Цитаты из книги «Время собственности. Владельческая преемственность и корпоративное управление»

КУ, которые большинство собственников пока что дружно игнорируют. Повышение стоимости бизнеса (через оценку, а не рыночные котировки) на 10–15%. Подготовка к частичной публичности (например, выпуск облигаций

при сохранении за собой полного контроля). Развитие бизнеса как самостоятельного субъекта (сепарация от собственника). Обеспечение управленческой и владельческой преемственности. Повышение эффективности владения бизнесом. (Само)обуздание собственника (снижение рисков лидера).

Мезоритарий — владелец пакета средней величины, в частности позволяющего пройти в совет директоров.

КУ — инструмент, позволяющий сознательно разделять владение и управление компанией, независимо от ее размера, количества акционеров, наличия нанятых менеджеров, совета директоров и прочих характеристик. На практике КУ помогает разрешать и другие противоречия. Конфликты между миноритариями и мажоритариями. Мажоритарии часто вмешиваются в управление, занимают должности в компании и могут действовать исключительно в собственных интересах, пренебрегая интересами миноритарных акционеров. КУ позволяет защитить интересы миноритариев, что полезно и мажоритариям, ведь известно, что «богатство мажоритария — в ногах миноритария». Конфликты между «долгосрочниками» и «спекулянтами». Это может быть конфликт между миноритариями и мажоритарием или владельцами небольших пакетов акций, одни из которых планировали долгосрочное вложение, а другие открыли короткие позиции. У них неминуемо возникают разные взгляды на стратегию компании, и если КУ их не примирит, то все рискуют потерять всё. Конфликты между партнерами-«мезоритариями»169. Они могут немного расходиться во взглядах на стратегическое развитие и миссию, хотя каждый вложился на долгий срок.

Корпоративное управление является инструментом для определения целей общества и средств достижения этих целей, а также обеспечения эффективного контроля за деятельностью общества со стороны акционеров и других заинтересованных сторон»162.

Тринадцатого февраля 2014 года Правительство РФ одобрило проект Кодекса корпоративного управления, имеющего рекомендательный характер. Согласно данному проекту, «корпоративное управление — понятие, охватывающее систему взаимоотношений между исполнительными органами акционерного общества, его советом директоров, акционерами и другими заинтересованными сторонами.

В российском законодательстве к органам корпорации относятся: высший орган управления (общее собрание участников или акционеров); коллегиальный орган управления (совет директоров или наблюдательный совет178); коллегиальный исполнительный орган (правление, дирекция); контрольный орган (ревизионная комиссия, ревизор).

Таблица 5.5. Различие между разными уровнями управления Кто? Участ­ни­ки / Что? Уров­ни Управ­ле­ния Вла­дель­цы Чле­ны СД Ме­не­дже­ры Кор­по­ра­тив­ное (governance) Утвер­жда­ют (при­ни­ма­ют ре­ше­ния Ини­ци­и­ру­ют, го­то­вят (ре­ко­мен­ду­ют) про­ект для вла­дель­цев или утвер­жда­ют сами Го­то­вят ре­ше­ния Стра­те­ги­че­ское Ини­ци­и­ру­ют, ре­ко­мен­ду­ют, мо­ни­то­рят Утвер­жда­ют Ини­ци­и­ру­ют, ре­ко­мен­ду­ют, го­то­вят ре­ше­ния Те­ку­щее Не вме­ши­ва­ют­ся Ини­ци­и­ру­ют, ре­ко­мен­ду­ют, мо­ни­то­рят Утвер­жда­ют, обес­пе­чи­ва­ют ис­пол­не­ние

Развивать компанию, не развивая себя в роли собственника, не получится.

то нужно разделить стратегическое и текущее управление и перейти к первому от второго. В последнем случае придется перестраивать систему управления компанией, чтобы передать текущие дела наемным менеджерам, поделившись с ними своим менеджерским доходом, а за собой оставить стратегию и контроль текущего управления. Такая перестройка похожа на переоборудование панели управления автомобиля на полном ходу. Эту сложную задачу можно решить, если научиться оценивать стоимость персонального времени, которое собственник инвестирует в бизнес помимо денег.