Цитаты из книги «Рынок облигаций. Анализ и стратегии»

Порог безопасности определяется как процент (доля), на который могут сократиться операционные доходы, оставаясь при этом достаточными для того, чтобы компания могла покрывать взятые на себя фиксированные долговые обязательства.

коэффициент левереджа как отношение общей задолженности к EBITDA за предыдущий 12-месячный период.

Чем выше уровень долга, тем большую долю операционных доходов придется использовать на покрытие фиксированных долговых обязательств.

отношение долгосрочных займов к суммарной капитализации компании.

коэффициент финансового левереджа (коэффициент капитализации).

Коэффициент покрытия процентов показывает, во сколько раз доходы до уплаты налогов превышают объем процентных выплат.

1. Структура собственности и внешние влияния: • Прозрачность структуры собственности, • Концентрация собственности, влияние владельцев собственности и других внешних заинтересованных лиц.   2. Права акционеров и отношения заинтересованных сторон: • Собрания акционеров и процедура голосования, • Права собственности и защита от поглощения, • Отношение заинтересованных лиц.   3. Прозрачность, раскрытие информации, аудит: • Состав информации, подлежащей раскрытию, • Своевременность и доступ к раскрываемой информации, • Процесс аудита.   4. Структура совета директоров и его эффективность: • Структура совета и его самостоятельность, • Круг обязанностей и эффективность совета,

стоимость конвертируемой облигации = простая стоимость + цена колл-опциона на акцию.

чем больше ожидаемая волатильность ее цены, тем выше стоимость колл-опциона.

Недостатком является уменьшение потенциальной прибыли при росте цен на акцию, обусловленное необходимостью выплаты премии на акцию. Положительная сторона сделки — ограничение риска падения (обеспеченное наличием простой стоимости), а также вероятность возмещения уплаченной премии за счет более высокого дохода.