Цитаты из книги «Рынок облигаций. Анализ и стратегии»

Коллатерализованнное долговое обязательство (CDO) имеет в качестве обеспечения пул долговых обязательств одного или нескольких типов (американские корпоративные облигации инвестиционного класса, высокодоходные корпоративные облигации, облигации развивающихся рынков, банковские кредиты, ценные бумаги, обеспеченные активами, а также ценные бумаги, обеспеченные коммерческими или жилищными ипотеками). Фонды для покупки активов обеспечения привлекаются за счет эмиссии облигаций. Управление активами обеспечения осуществляет менеджер обеспечения.

Синтетические коллатерализованные долговые обязательства[325]

СТРУКТУРИРОВАННЫЕ КРЕДИТНЫЕ ПРОДУКТЫ

В ходе кредитного дефолтного свопа покупатель защиты делает выплаты продавцу защиты в обмен на право получения выплат при условии наличия происшедших с референсным обязательством или референсным юридическим лицом кредитных событий. В случае реализации кредитного события продавец защиты обязан осуществить выплату покупателю.

Кредитные дефолтные свопы используются для передачи кредитного риска продавцу кредитной защиты. Их основная цель — хеджирование кредитного риска одного из активов или эмитентов. С этой точки зрения кредитные дефолтные свопы могут рассматриваться как инструменты, близкие по своим функциям к аккредитивам или страховым полисам. Напомним, что своп общей прибыли, напротив, позволяет инвестору увеличить вложения в референсный актив.

список из восьми кредитных событий: 1) банкротство, 2) кредитное событие при слиянии компаний, 3) кросс-ускорение, 4) кросс-дефолт, 5) понижение рейтинга, 6) невозможность осуществить выплату, 7) отказ от выплаты долга или мораторий на выплату долга, 8) реструктуризация.

Кредитные дефолтные инструменты обеспечивают выплату в случае реализации кредитного события.

трем типам кредитного риска: 1) риску дефолта; 2) риску кредитного спреда и 3) риску снижения рейтинга.

Производные инструменты рынка процентных ставок — фьючерсные контракты на казначейские ценные бумаги, опционы на казначейские долговые обязательства, свопы процентных ставок, верхние и нижние границы

Стоимость свопа процентных ставок — это разность между приведенными стоимостями выплат обеих сторон.