Цитаты из книги «О самом важном»

Предложение ценных бумаг и создание фондов считаются возможностью разбогатеть или потенциальными ловушками? Что кредитный цикл делает с капиталом — облегчает доступ к нему или усложняет до предела? Высокие ли коэффициенты P/E в исторической перспективе, велики ли спреды?

Итак, осмотритесь вокруг и спросите себя: оптимистично или пессимистично настроены инвесторы? Что советуют эксперты в СМИ: выходить на рынок или избегать этого?

лючевой ингредиент в этом рецепте — логический вывод, одно из моих любимых словосочетаний. Все мы видим, что происходит и как это освещают в новостях. Но многие ли пытаются понять, как эти повседневные события отражаются на состоянии участников рынка и инвестиционном климате и как на них реагировать? Проще говоря, мы должны стремиться понять последствия того, что происходит вокруг. Пока остальные беспечны, самоуверенны и агрессивны в покупках, следует быть крайне осторожными; пока остальные запуганы и бездействуют или в панике продают, мы должны стать агрессивными.

твердо верить в реальную стоимость, почти не использовать кредитное плечо, иметь долгосрочный капитал и крепкие нерв

Нужно рисковать, когда остальные бегут от риска, а не когда они конкурируют с вами в рискованности вложений.

Риск и доходность сегодня». В ней, как описано в главе 6, я написал, что линия рынка капитала пологая и расположена низко, то есть потенциальная доходность почти на всех рынках — едва ли не самая маленькая в истории, а также очень малы премии за риск; и если потенциальная доходность повысится, то, скорее всего, благодаря снижению цен. Но возникает резонный вопрос: что с этим делать? Через несколько недель я предложил несколько вариантов.

на первый взгляд весьма сомнительны; противоречивы, неприглядны или вызывают страх; считаются неподобающими для «респектабельных» портфелей; недооценены, непопулярны и нелюбимы; исторически приносят невысокую доходность; в последнее время стали предметом сокращения инвестиций, а не их наращивания.

Анализа ценных бумаг» Грэхэма и Додда, когда говорил мне, что «инвестирование — это дисциплина относительного выбора».

суждениях большинства ключ к успеху крыться не может. Напротив, тренды и общий консенсус — это то, против чего стоит играть. Нужно изучить консенсусный портфель и построить свой иначе. Поскольку тренды в экономике меняются и рынок проходит определенные фазы цикла, чтобы добиться успеха, нужно поступать строго наоборот.

Что умный делает в начале, то дурак делает в конце».