Цитаты из книги «О самом важном»

Руководство по оценке рынка для бедняка Вот простое упражнение, которое может помочь вам измерить температуру рынка в будущем. Я перечислил ряд характеристик рынка. В каждой паре выберите ту характеристику, которая, на ваш взгляд, наилучшим образом соответствует сегодняшнему дню. И если вы, как и я, обнаружите, что в левой колонке отметок больше, оставьте кошелек при себе. Эко­но­ми­ка: Бод­рая

Проще говоря, мы должны стремиться понять последствия того, что происходит вокруг. Пока остальные беспечны, самоуверенны и агрессивны в покупках, следует быть крайне осторожными; пока остальные запуганы и бездействуют или в панике продают, мы должны стать агрессивными. Итак, осмотритесь вокруг и спросите себя: оптимистично или пессимистично настроены инвесторы? Что советуют эксперты в СМИ: выходить на рынок или избегать этого? Новые инвестиционные схемы с готовностью принимаются или отвергаются? Предложение ценных бумаг и создание фондов считаются возможностью разбогатеть или потенциальными ловушками? Что кредитный цикл делает с капиталом — облегчает доступ к нему или усложняет до предела? Высокие ли коэффициенты P/E в исторической перспективе, велики ли спреды?

Умножив доходность рынка на коэффициент бета, вы получите ту доходность, которую соответствующий портфель должен будет принести, если исключить несистемный риск. Если рынок вырастет на 15%, то портфель с коэффициентом бета 1,2 должен принести 18%-ную доходность (плюс или минус коэффициент альфа).

Когда люди хотят что-то купить, их соревнование принимает форму аукциона, на котором они постоянно поднимают ставки. Можно считать, что повышение ставок — это согласие с тем, что вы за свои деньги получите меньше. Таким образом, ставки при инвестициях можно рассматривать как показатель того, насколько низкую доходность требуют инвесторы и сколько риска они готовы принять.

Обычным инвесторам достаточно избегать ловушек, в то время как выдающиеся инвесторы должны стремиться извлекать пользу из ошибок других

Но мало кто понимает в корреляции активов: как один актив отреагирует на изменения в другом, как два актива одновременно отреагируют на изменения в третьем. Понимание и прогнозирование размера корреляции — а следовательно, и ограничений диверсификации — важнейший аспект контроля риска и управления портфелями, но достичь его очень сложно. Неумение верно предсказать динамику активов в портфеле — один из основных источников ошибок при инвестировании.

вы хотите, чтобы ваш портфель не пострадал при повторении кризиса 2008 года, но тогда в нем окажутся только казначейские бумаги, деньги и золото. Разве это жизнеспособная стратегия?

Размер риска, которому вы подвергаете себя, — это функция от размера ожидаемых доходов

Важнее обеспечить себе выживание при негативном исходе, чем гарантировать максимальную доходность при благоприятном.

Самые страшные слова для разумного инвестора — слишком много денег, слишком мало сделок — исключительно удачно описывали рыночные условия того времени.