Цитаты из книг автора «Говард Маркс»

Нужно помнить и то, что эффективность сегодня не означает ее наличие завтра

Недооцененность или переоцененность актива создает условия как для выигрыша, так и для проигрыша, все зависит от уровня навыков

Если инвертировать эти условия, то мы получим тест на неэффективность рынка. Например, в первом случае, если актив недостаточно известен и представлен на рынке, его цена может быть неэффективной. Во втором случае, если актив спорен, табуирован или социально неприемлем, он тоже может быть неверно оценен. То же самое можно сказать и в других двух случаях

Когда я называю эту теорию «эффективной», я имею в виду «легко и быстро обрабатывающая всю информацию», а не «правильно обрабатывающая»

Необходимо время, чтобы определить, какие мотивы действуют в конкретной ситуации. Ошибочные мотивы часто объясняют иррациональное, деструктивное или противоречащее здравому смыслу поведение и его результат.

можно сказать, что из множества вероятных исходов наступает только один. Этот исход может оказать положительное или отрицательное влияние на ваш портфель, а результаты могут впоследствии приписать вашим умениям, благоразумию или просто удаче.

для того чтобы иметь дело с будущим, недостаточно ожидать единственного результата — нужно предполагать и другие возможные результаты и оценивать их вероятность

Рассматривая инвестиционный портфель, нужно держать в уме, что совпадение нескольких невероятных событий может одновременно поставить под удар сразу многие ваши инвестиции

Мы должны принимать в расчет все варианты, а не только наиболее вероятные. Инвесторы неоднократно терпели крах просто из-за того, что не учли невероятные, с их точки зрения, события.

Риск означает, что может случиться больше, чем происходит