Цитаты из книг автора «Говард Маркс»

Риск — это неопределенность исхода события и вероятности

Правильная точка зрения, основанная на точной оценке, не поможет, если не уметь ее отстаивать. Неточная оценка, если отстаивать ее слишком активно, еще хуже. Это лишний раз доказывает, что принять правильное решение очень трудно

ДЖОЭЛ ГРИНБЛАТТ: Я всегда говорю своим студентам: «Если вы хорошо поработали при определении стоимости акции, я гарантирую, что рынок с вами согласится». Но не уточняю — когда именно. То ли через несколько недель, то ли через несколько лет. Грэхем говорил, что рынок — это «весы» в долгосрочной перспективе, даже если в краткосрочной он часто руководствуется эмоциями. По моему опыту работы на американских фондовых рынках могу сказать, что двух-трех лет — достаточно, чтобы рынок попал в прогноз. А если читать газеты каждый день, то все кажется ужасным

В идеале — по значительно меньшей цене. Чем больше скидка, тем больше запас прочности. Маленькая скидка и ограниченный запас прочности не дают вообще никакой защиты

В мире инвестиций правота в частном случае вовсе не означает правоту во всем

В целом при правильном определении роста открываются впечатляющие возможности, зато потенциал правильного определения стоимости более устойчив. Мой подход — стоимость. В моей книге устойчивость важнее драматизма

Хотя сам принцип верен (переплата вредит доходам), этот пример также напоминает о разнице между акциями и облигациями

Инвестирование в рост — это ставка на результаты компании в будущем, которые могут быть достигнуты или нет, а инвестирование в стоимость основано исключительно на анализе текущей ценности компании

«Глядите, по-моему, там валяются десять долларов», — говорит студент. «Нет, этого не может быть, — отвечает профессор, — иначе бы их уже кто-нибудь подобрал». Профессор смело идет мимо, а студент поднимает банкноту и покупает себе пиво

Многие удачные сделки — это те решения, которые просто не могут или не хотят принять остальные