Цитаты из книги «Рынок облигаций. Анализ и стратегии»

Таким образом, денежные потоки облигаций, которые могут быть выкуплены до даты погашения, зависят от текущих рыночных процентных ставок.

Причины изменения цены облигации

купонная ставка < требуемая доходность ↔ цена < номинал (облигация торгуется с дисконтом) купонная ставка = требуемая доходность ↔ цена = номинал купонная ставка > требуемая доходность ↔ цена > номинал (облигация с торгуется премией).

Если требуемая доходность увеличивается, то приведенная стоимость денежных потоков падает; соответственно, падает и цена.

цена облигации — это приведенная стоимость денежных потоков.

Цена любого финансового инструмента равна приведенной стоимости предполагаемого денежного потока от данного финансового инструмента.

чем длиннее временной горизонт, по окончании которого должна быть получена будущая стоимость, тем ниже приведенная стоимость.

чем выше процентные (или дисконтные) ставки, тем ниже приведенная стоимость.

два основных свойства приведенной стоимости

Будущая стоимость обычного аннуитета