Цитаты из книги «Великие маги хедж-фондов. Трейдеры, которые не проигрывают»

Премия опциона состоит из двух компонентов — внутренней и временной стоимости. Первая — это сумма, на которую текущая рыночная цена опциона колл превышает цену исполнения.

покупатель опциона принимает большую вероятность небольшого убытка в обмен на малую вероятность большого выигрыша, в то время как продавец опциона принимает малую вероятность большого убытка в обмен на большую вероятность небольшого выигрыша.

продавец пута стремится получить прибыль от ожидаемого флэтового или умеренно растущего рынка.

ожидает сильного снижения цен, ему, как правило, выгоднее совершить короткую сделку на базовом рынке или купить пут-трейд с бессрочным потенциалом прибыли.

Продавец колла стремится получить прибыль от ожидаемого флэтового или умеренно снижающегося рынка.

волатильность в сторону роста выгодна, поскольку влияет только на часть коэффициента доходности. Напротив, коэффициент Шарпа — наиболее часто используемый показатель доходности к риску — ухудшает оценку за волатильность в сторону повышения.

коэффициент прибыль/боль (Gain to Pain ratio, GPR). Я определяю его как сумму всех месячных прибылей, поделенную на абсолютное значение суммы всех месячных убытков. Этот показатель эффективности отражает отношение совокупного чистого выигрыша к совокупному убытку, который был получен для достижения этого выигрыша. Например, показатель GPR, равный 1,0, означает, что в среднем инвестор будет испытывать ежемесячные потери, равные чистой сумме прибыли. Если средняя доходность за год составляет 12% (арифметическая, не компаундированная), то средняя сумма ежемесячных потерь за год также будет равна 12%.

понятия выигрыша и проигрыша с хорошими и плохими сделками. Хорошая сделка может потерять деньги, а плохая — заработать. Хорошая сделка следует процессу, который будет прибыльным (при приемлемом риске) при многократном повторении, хотя она может потерять деньги на каждой отдельной сделке. Плохая сделка следует процессу, который будет убыточным при многократном повторении, но может принести прибыль на каждой отдельной сделке.

принять тот факт, что определенный процент хороших сделок будет проигрывать. Пока прибыльная стратегия реализуется в соответствии с планом, проигрыш сделки не означает торговой ошибки.

поиск компаний, которые получат выгоду от будущего развития, не учтенного в текущей рыночной цене.