Цитаты из книги «Инвестиции. Краткий курс»

деятельности, и ее реализации в порядке, установленном Правительством РФ; ☝размещения средств федерального бюджета для финансирования инвестиционных проектов в порядке, предусмотренном законодательством РФ о размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд; ☝проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ; ☝защиты российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов; ☝выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов; ☝вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности; ☝предоставления концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством РФ. 11. Государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности 1. Права субъектов инвестиционной деятельности закреплены в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Государство в соответствии с данным Федеральным законом, другими федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, законами субъектов РФ и иными нормативными правовыми актами субъектов РФ гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности: ✓ обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности; ✓ гласность в обсуждении инвестиционных проектов; ✓ право обжаловать в суд решения и действия (бездействие) органов государственной власти, органов местного самоуправления и их должностных лиц; ✓ защиту капитальных вложений. Стабильность для инвестора, осуществляющего инвестиционный проект, условий и режима гарантируется в течение срока окупаемости инвестиционного проекта, но не более семи лет со дня начала финансирования указанного проекта. Дифференциация сроков окупаемости инвестиционных проектов в зависимости от их видов определяется в порядке, установленном Правительством РФ. В исключительных случаях при реализации инвестором приоритетного инвестиционного проекта в сфере производства или создания транспортной либо иной инфраструктуры, срок окупаемости которого превышает семь лет, Правительство РФ принимает решение о продлении для указанного инвестора срока действия условий и режима. 1. Правительство РФ: ☝устанавливает критерии оценки изменения в неблагоприятном для инвестора, осуществляющего приоритетный инвестиционный проект на территории Российской Федерации, отношении условий взимания федеральных налогов и взносов в государственные внебюджетные фонды, режима запретов и ограничений в отношении осуществления капитальных вложений на территории Российской Федерации; ☝утверждает порядок, определяющий день начала финансирования инвестиционного проекта, в том числе с участием иностранных инвесторов;

Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений 1. Правовые основы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений в Российской Федерации, закреплены в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Федеральные органы государственной власти для регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, используют следующие формы и методы: ☝создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений; ☝прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. 2. Благоприятные условия для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, создаются путем: ☝совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений; ☝установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера; ☝защиты интересов инвесторов; ☝предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству РФ; ☝расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения; ☝создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности; ☝принятия антимонопольных мер; ☝расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования; развития финансового лизинга в Российской Федерации; ☝проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции; ☝создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов. 3. Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, осуществляется путем: ☝разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета; ☝ежегодного формирования федеральной адресной инвестиционной программы на очередной финансовый год и плановый период, утверждаемой федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по выработке государственной политики и нормативно-правовому регулированию в сфере инвестиционной

Федеральным органом государственной власти, осуществляющим функции государственного регулирования инвестиционной деятельности, является Министерство экономического развития РФ, а именно его структурное подразделение – Департамент федеральных целевых программ и капитальных вложений. Задачи Департамента федеральных целевых программ и капитальных вложений: ☝разработка и организация работ по формированию Федеральной адресной инвестиционной программы; ☝анализ и прогнозирование инвестиционной деятельности, в том числе в государственном секторе экономики; ☝разработка принципов, методов и форм реализации концепции государственного инвестирования в экономику России, обеспечивающей привлечение капитальных вложений инвесторов, в том числе частных, и их эффективное использование.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности ¡ Государственное регулирование инвестиционной деятельности – законодательно определенные и закрепленные административные, экономические методы осуществления инвестиционной политики, обеспечивающие практическую реализацию государственных задач социально-экономического развития страны и ее регионов, повышения эффективности инвестиций, обеспечения безопасных условий для вложений в различные инвестиционные объекты, используемые органами государственной власти. 1. К основным нормативным правовым актам, закрепляющим государственное регулирование инвестиционной деятельности, относятся: ☝Конституция РФ; ☝Гражданский кодекс РФ; ☝Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», в котором определены правовые, экономические, социальные условия инвестиционной деятельности, объекты и субъекты инвестиционной деятельности, защита прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности вне зависимости от форм собственности; ☝Федеральный закон от 12 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле»; ☝Федеральный закон от 21 декабря 2001 г. № 178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества»; ☝Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»; ☝Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»; ☝Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». 2. Инструменты государственного регулирования инвестиционной деятельности включают: ✓ государственные инвестиционные программы; ✓ дотации; ✓ субсидии; ✓ субвенции; ✓ бюджетные ссуды на развитие отдельных территорий и отраслей; ✓ финансовую и кредитную политику; ✓ политику ценообразования; ✓ амортизационную политику; ✓ контроль соблюдения государственных норм и стандартов; ✓ антимонопольную политику; ✓ экспертизу инвестиционных проектов; ✓ прямое государственное управление государственными инвестициями. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» предусматривает, что государственное регулирование инвестиционной деятельности может осуществляться с использованием иных форм и методов в соответствии с законодательством РФ. 3. Государство в инвестиционном процессе выступает одновременно как инвестор и как носитель властных полномочий.

Права инвесторов Российской Федерации. Обязанности субъектов инвестиционной деятельности Российской Федерации и отношения между ними Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» определяет основные права инвесторов: ☝осуществление инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами; ☝самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений, а также заключение договоров с другими субъектами инвестиционной деятельности в соответствии с ГК РФ; ☝владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами осуществленных капитальных вложений; ☝передача по договору и (или) государственному контракту своих прав на осуществление капитальных вложений и на их результаты физическим и юридическим лицам, государственным органам и органам местного самоуправления в соответствии с законодательством РФ; ☝осуществление контроля за целевым использованием средств, направляемых на капитальные вложения; ☝объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления капитальных вложений на основании договора и в соответствии с законодательством РФ; ☝осуществление других прав, предусмотренных договором и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством РФ. 2. Правовые основы обязанностей субъектов инвестиционной деятельности Российской Федерации и отношений между ними закреплены в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Субъекты инвестиционной деятельности обязаны: ☝осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с международными договорами Российской Федерации, федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, законами субъектов РФ и иными нормативными правовыми актами субъектов РФ и органов местного самоуправления; ☝исполнять требования, предъявляемые государственными органами и их должностными лицами, не противоречащие нормам законодательства РФ; ☝использовать средства, направляемые на капитальные вложения, по целевому назначению. Отношения между субъектами инвестиционной деятельности осуществляются на основе договора и (или) государственного контракта, заключаемых между ними в соответствии с ГК РФ. Условия договоров и (или) государственных контрактов, заключенных между субъектами инвестиционной деятельности, сохраняют силу на весь срок их действия, за исключением случаев, предусмотренных указанным Федеральным законом и другими федеральными законами.

Объекты и субъекты инвестиционном деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений Понятие, правовое положение объектов и субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, в Российской Федерации закреплены в Федеральном законе от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». 1. Объектами капитальных вложений в Российской Федерации являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами. 2. Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются: ✓ инвесторы; ✓ заказчики; ✓ подрядчики; ✓ пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории Российской Федерации с использованием собственных и (или) привлеченных средств в соответствии с законодательством РФ. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица, объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности. Заказчики – уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. Заказчиками могут быть инвесторы. Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые установлены договором и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством РФ. Подрядчики – физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному или муниципальному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РФ (ГК РФ). Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с Федеральным законом от 4 мая 2011 г. № 99-ФЗ «О лицензировании отдельных видов деятельности». Пользователи объектов капитальных вложений – физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы. Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключаемыми между ними.

Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений: понятие и классификация 1. До 1991 г. понятие «капитальные вложения» было синонимично понятию «инвестиции» и трактовалось как совокупность затрат на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. При этом капитальные вложения рассматривались в двух аспектах: как экономическая категория и как процесс, связанный с движением денежных ресурсов. Как экономическая категория капитальные вложения представляют собой систему денежных отношений, связанных с движением стоимости, авансированной в долгосрочном порядке в основные фонды, от момента выделения денежных средств до момента их возмещения. Но инвестиции – более широкое понятие, чем капитальные вложения, оно включает кроме вложений в воспроизводство основных фондов вложения в оборотные активы, различные финансовые активы, в отдельные виды нематериальных активов. При этом капитальные вложения могут рассматриваться лишь как одна из форм инвестиций. ¡ Капитальные вложения – инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектноизыскательские работы и другие затраты. 2. Инвестиции в форме капитальных вложений по направленности бывают следующих видов: ☝начальные – инвестиции в создание организации; ☝экстенсивные – инвестиции в расширение производства; ☝реинвестиции – инвестиции высвободившихся финансовых ресурсов в новые средства производства; ☝брутто-инвестиции – совмещение начальных инвестиций и реинвестиций; ☝направленные на снижение риска по приобретению сырья, комплектующих изделий, на удержание уровня цен, на защиту от конкурентов и т. д.; ☝обусловленные поиском новых технологий и разработок с целью поддержания высокого научно-технического уровня производимой продукции; ☝направленные на улучшение условий труда персонала; ☝направленные на удовлетворение государственных требований в части экологических стандартов, безопасности продукции, иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены только за счет совершенствования менеджмента; ☝направленные на поддержание престижа предприятия. В зависимости от объекта инвестирования инвестиции в форме капитальных вложений делятся: ☝на инвестиции в физические активы. Физические активы – это производственные здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более года; ☝инвестиции в денежные активы. К денежным активам относятся права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц; ☝инвестиции в нематериальные активы. Под нематериальными активами понимаются ценности, приобретаемые предприятием в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий и т. д.

4. Сущность инвестиционного процесса. Недостатки современных инвестиционных процессов в национальной экономике ¡ Инвестиционный процесс – уникальный для определенной инвестиционной среды процесс приобщения инвестора к объекту инвестиций, осуществляемый для получения дохода через инвестирование. 1. Инвестиционный процесс как система включает: ☝инвестора как субъекта; ☝объект инвестиций; ☝взаимодействие между объектом и субъектом – инвестирование в интересах получения инвестиционного дохода; ☝инвестиционную среду – среду, в которой происходит взаимодействие объекта и субъекта. Инвестиционный процесс не существует самостоятельно, а постоянно включен в определенное пространство. Он рассматривается во взаимосвязи с другими системами. Каждый субъект ориентирован на развитие, для чего необходимы восполнение конкретных ресурсов, изменение свойств. Ориентация в реализации данной потребности исключительно на собственные силы неизбежно ведет к резкому замедлению роста за счет отвлечения основных ресурсов объекта. В условиях специализации недостаточность собственных ресурсов заставляет субъект искать объект, основные характеристики которого позволяют восполнить существующий ресурсный дефицит. Потребность в инвестициях возникает в ситуации, когда потенциал найденного объекта не в полной мере удовлетворяет требуемым критериям и появляется необходимость внешнего участия для стимулирования развития. Возможность осуществления инвестиционного процесса формируется в ситуации, когда субъект обладает ресурсами или свойствами, достаточными для того, чтобы оказать необходимое воздействие на требуемые свойства объекта инвестиционного процесса. В процессе осуществления вложения инвестор устанавливает взаимодействие с конкретным объектом, в результате чего становится его участником. Это объединение изначально в результате воздействия инвестора ведет к трансформации определенных характеристик объекта инвестиций. В дальнейшем подвергшиеся изменению характеристики в форме инвестиционного дохода оказывают воздействие на инвестора, изменяющее его характеристики и восполняющее существующий дефицит. Итогом инвестиционного процесса являются сущностные изменения субъекта и объекта. Инвестиционный процесс стимулирует трансформацию основных характеристик субъекта и объекта. Множественные инвестиционные процессы направлены на постепенный охват всех субъектов и объектов и унификацию набора их свойств и степени проявления. Пределом выравнивания является не усреднение, а максимизация. Этим инвестиционные процессы стимулируют гомогенизацию характеристики соответствующей сферы. 2. Практика указывает на ряд недостатков современ-2 Ш ных инвестиционных процессов в национальной экономике: ☝их несоответствие росту и развитию национальной экономики;

иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальная собственность), а также услуги информации. Иностранные инвестиции подразделяются на прямые, портфельные и прочие. Прямые – это те инвестиции, которые сделаны юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10 % акций или акционерного капитала организации. Портфельные инвестиции – покупка акций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10 % в общем акционерном капитале организации. Инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных, относятся к прочим. Это торговые и прочие кредиты, банковские вклады и т. д.

☝косвенные – инвестиции, осуществляемые через инвестиционных или финансовых посредников. Они используются инвесторами, не имеющими достаточного опыта и квалификации для этого. Могут реализовываться посредством приобретения ценных бумаг, выпускаемых различными инвестиционными или другими финансовыми посредниками, которые и осуществляют инвестиции. Посредники затем распределяют доход среди своих клиентов. В зависимости от периода инвестирования инвестиции бывают: ☝краткосрочными – инвестиции на период, не превышающий года; ☝долгосрочными – инвестиции на период более года. В зависимости от формы собственности выделяют инвестиции: ☝частные – инвестиции, осуществляемые негосударственными организациями или гражданами; ☝государственные – инвестиции, осуществляемые органами государственной власти, местного самоуправления или государственными предприятиями, с привлечением средств бюджетов различных уровней, внебюджетных фондов; ☝иностранные – инвестиции, осуществляемые иностранными государствами, юридическими лицами или гражданами; ☝совместные – инвестиции, осуществляемые юридическими и физическими лицами различных государств. 3. Особое место в экономике России занимают иностранные инвестиции, под которыми понимают вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору (если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте Российской Федерации в соответствии с федеральными законами), в том числе денег, ценных бумаг (в