Цитаты из книги «Инвестировать – это просто. Руководство по эффективному управлению капиталом»

У меня есть три простых критерия выбора ПИФа. Срок работы управляющей компании. Я не покупаю фонды компаний, работающих на рынке менее трех лет. Относительная доходность. Этот критерий — один из основных. Следует инвестировать в те фонды, которые переигрывают рынок, то есть показывают доходность выше соответствующего индекса. Такие фонды найти непросто. Комиссионные, взимаемые управляющей компанией. Естественно, следует выбирать фонды тех управля­ющих компаний, которые берут с вас меньше мзды. За что берут комиссии управляющие компании, когда вы покупаете паи их фондов: за вход — это комиссия за покупку паев; за управление — это комиссия, взимаемая ежегодно в виде процента от суммы средств, находящихся под управлением компании; за выход — это комиссия при продаже паев

Чтобы не было какого-то непонимания, сразу скажу, что взаимные и паевые фонды по своей сути одно и то же. Взаимные­ фонды (mutual funds) — это название ПИФов за рубежом

Информацию о российских акциях и их фундаментальный анализ вы найдете на сайте www.rbc.ru (информация платная). Сделать расчет коэффициентов вы можете самостоятельно, взяв необходимую информацию из финансовых отчетов компаний. Информацию о зарубежных компаниях вы можете найти на множестве сайтов, посвященных инвестированию. Не подумайте, что я рекламирую в книге данную компанию, но я пользуюсь сайтом упомянутой выше компании Yahoo! — www.finance.yahoo.com.

Из данного коэффициента рассчитывается другой — PEG. Этот коэффициент уже кое о чем говорит. PEG — это отношение коэффициента P/E к прогнозируемому росту прибыли компании в процентах. Например, по оценке аналитиков, ежегодный рост прибыли компании Yahoo! в следующие пять лет составит 17,5%. Таким образом, коэффициент PEG составит 38 / 17,5 = 2,17. И вот здесь уже есть принципы оценки: коэффициент PEG считается приемлемым для инвестора, если он равен или меньше 1. Коэффициент 2,17 довольно высок, но у крупных­ компаний этот коэффициент обычно выше единицы, потому что их акции более популярны и у частных, и у корпоративных инвесторов

Что же такое капитализация? В данном случае это не тот сложный процент, который банки начисляют на ваш доход по банковскому депозиту. Капитализация — это рыночная стоимость компании, которая рассчитывается очень просто: Капитализация = цена одной акции × количество акций Например, капитализация Газпрома — 144 миллиарда долларов. Капитализация компании General Electric — 163 миллиарда долларов. Капитализация компании Yahoo! — 22,7 миллиарда долларов. Какую капитализацию имеют крупные (Large Cap), средние (Mid Cap), малые (Small Cap), а также микро- и нанокомпании? Large Cap — от 10 миллиардов долларов и более; Mid Cap — от 2 до 10 миллиардов долларов; Small Cap — от 300 миллионов до 2 миллиардов долларов; Micro Cap — от 50 миллионов до 300 миллионов долларов; Nano Cap — менее 50 миллионов долларов. Считается, что чем больше капитализация компании, тем меньше риск при инвестировании в эту компанию. Это утверждение спорно: каждый инвестор хочет купить не просто акции крупной компании, а акции хорошей компании, которая будет расти и приносить своим акционерам высокий доход. Я думаю, вы согласитесь с тем, что не все крупные компании являются хорошими компа­ниями

Табл. 2. Средние годовые доходности акций и облигаций в долгосрочных периодах, % 1802–1995 гг. 1900–1995 гг. 1950–1995 гг. Облигации 4,97 4,05 4,15 Акции 7,79 9,78 12,42

Говоря об акциях с высокой дивидендной доходностью, я не могу не сказать об одной группе очень интересных компаний. Эти компании называются Business Development Companies (BDC; по-русски — компании для развития бизнеса), и эти компании платят своим акционерам очень высокие дивиденды. Например, дивидендная доходность одной из компаний этой группы — Apollo Investment Corporation (AINV) — по состоянию на июнь 2014 года составляла 9,6%! Таким образом, при цене акции 8,42 доллара компания выплачивает дивиденды в размере 0,8 доллара. Вы думаете, у этих компаний есть какие-то скрытые проблемы? Нет, это несколько иная история, и она мне очень нравится. Дело в том, что структура BDC создана в 1980 году Конгрессом США для того, чтобы направить часть денег инвесторов, работающих на фондовом рынке, в малые и средние частные предприятия. При этом BDC освобождаются от налогов на доходы, если они распределяют 90% своего налогооблагаемого дохода в виде дивидендных выплат акционерам. Именно поэтому дивиденды, выплачиваемые данными компаниями, столь высоки

Эмитентами облигаций могут быть: государство, то есть правительство; корпорации; местные власти (муниципалитеты). Таким образом, существуют государственные, корпоративные и муниципальные облигации. В России есть еще так называемые субфедеральные облигации. Например, займы Москвы и Санкт-Петербурга являются субфедеральными

Вывод: при покупке облигации всегда нужно смотреть, кто является ее эмитентом

Есть еще одно значительное преимущество, которое определяется месторасположением компании. В соответствии с законодательством Гернси страховая компания осуществляет инвестирование через траст, и такая схема инвестирования защищает капитал инвестора. Это значит, что, если с компанией Generali что-либо произойдет, вам гарантируется возврат 90% вашего капитала