Цитаты из книги «Минные поля проектного финансирования. Пособие по выживанию для кредитных работников и инвесторов»

кредита. Такая схема, в отличие от обычного долгосрочного займа, предоставленного инициаторами, не позволит в случае банкротства проектной компании включить требования по договорам займа в реестр требований текущих кредиторов и претендовать на деньги, полученные от продажи активов проекта

продает свой вексель со сроком погашения, превышающим срок погашения кредита на финансирование проекта, а покупатель векселя (аффилированная с инициатором компания) передает его в заклад банку в обеспечение кредита

поэтому технически субординацию можно осуществить, например, когда проектная компания-заемщик

При классическом проектном финансировании, когда отсутствуют какие-либо дополнительные залоги помимо активов проекта, доля собственного участия инициаторов выполняет роль (как мы это уже обсуждали в начале книги) в том числе залогового дисконта по отношению к активам, создаваемым в рамках проекта.

становится равной в нашем примере 6M LIBOR+1,5% (стоимость ресурсов для российского банка) + 2,0% (маржа российского банка) . По состоянию, например, на начало июня 2007 г. шестимесячный LIBOR составлял 5,4% годовых

Еще одним большим преимуществом организации подобной схемы расчетов является возможность снизить эффективную ставку кредитования для заемщика на весь срок кредитования за счет привлечения целевого фондирования западного банка под покрытие национальных экспортно-кредитных агентств (ЭКА).

Получение дополнительной доходности может быть структурировано различными способами, например путем получения пут- и колл-опционов на (как правило, миноритарный) пакет акций проектной компании, сделок РЕПО или прямого вхождения в капитал по номиналу через банковские дочерние структуры. Оставаясь основным кредитором и имея преимущество перед акционерами (с точки зрения очередности удовлетворения требований при банкротстве), банк с помощью таких гибридных инструментов (так называемый mezzanine) может получать доходность на вложенный капитал на уровне между доходностью акционерных и долго

Самые большие пессимисты вырастают из кредитных работников, которые кредитовали оптимистов

Соблазн нанять отдельных подрядчиков на выполнение различных работ и немного сэкономить выходит часто огромными дополнительными затратами (если кто-то делал в квартире перепланировку с евроремонтом и нанимал не единую хорошо зарекомендовавшую себя бригаду, а отдельно сантехников, отдельно электриков, отдельно гипсокартонщиков и т.д., тот прекрасно понимает, о чем я говорю. А теперь представьте масштаб не квартиры, а строящегося завода. Представили? Еще осталось желание соглашаться с желанием клиента сэкономить на генподрядчике? У меня нет).

дорого обходится и банку, и акционерам в конечном итоге. Стоимость ошибок, совершенных недостаточно опытной и квалифицированной командой на таких проектах исчисляется миллионами, и даже десятками миллионов долларов.