Цитаты из книги «Минные поля проектного финансирования. Пособие по выживанию для кредитных работников и инвесторов»

ом 1:5, при падении курса акций на 20% теряют все свои вложения, а при 30% еще и остаются должны 50% от первоначально внесенных денег.

Те, кто играет с кредитным пле

Свежим примером проявления такого системного кризиса в России стала ситуация неплатежей на рынке РЕПО, когда мы увидели первых кризисных ласточек — «КИТ-Финанс» и «Связьбанк

В первую очередь процентному риску подвержены компании, привлекающие кредиты под плавающую процентную ставку (LIBOR + %, Mosprime + % и т.п.).

Уверен, что большинство из вас читали бестселлер Джека Траута и Эла Райса «Маркетинговые войны» (СПб., 2008).

Тем, кому интересны детали этой технологии, предлагаю почитать книгу Джонатана Мэнтла «Бенеттон: Семья, бизнес и бренд» (М., 2003).

Пользуясь правом автора, позволю себе максимально сжато изложить некоторые основы теории, которую вы потом, надеюсь, будете активно применять на практике при оценке проектов и экономить уйму времени, которое вы потратили бы на анализ бизнес-планов и финансовых моделей. Тем, кому эта тема интересна, рекомендую прочитать книгу Артура Томпсона-мл. и А. Стрикленда III «Стратегический менеджмент. Концепции и ситуации для анализа» (2006).

В этом случае хорошим для банка вариантом будет депонирование средств, необходимых для уплаты процентов на инвестиционной фазе на специальном счете в своем же банке, или покупка и заклад векселя финансирующего банка в обеспечение обязательств по кредиту.

Для снижения процентной нагрузки на инвестиционной фазе часть ставки кредитования (скажем, 14% годовых) может выплачиваться регулярно, а часть капитализироваться (скажем, еще 11% годовых) и выплачиваться в конце срока кредита (так называемая составляющая PIK, Pay in Kind) или быть заменена на возможность получения дохода от роста стоимости акций компании (что обеспечивается, например, комбинацией опционов на покупку и продажу миноритарного пакета акций проектной компании, или же сделками типа РЕПО на тот же миноритарный пакет акций проектной компании)

Мезонин в данном случае находится по уровню риска и требуемой доходности где-то между стоимостью классического кредита и акционерного капитала.) Например, при наличии у инициаторов проекта 10% собственных средств 10% может внести инвестиционный фонд, а еще 10% предоставить банк в виде проектного мезонина