Восемнадцать лет жизни

Я улыбнулся, утвердительно кивнул и сказал:

– Что касается меня, то отход от дел в возрасте 47 лет дал мне дополнительно 18 лет жизни по сравнению с теми, кто уходит на пенсию в 65. А что значат для вас 18 лет жизни?.. 18 лет в еще сравнительно молодом возрасте? Что же касается моей жены, то она получила 28 дополнительных лет, чтобы наслаждаться своей молодостью. А многие ли из вас могли бы рано отойти от дел, чтобы наслаждаться своей молодостью, всеми удовольствиями жизни и свободой делать все, что вам хочется, имея для этого необходимые деньги?

В ответ на это поднялся целый лес рук, на многих лицах были улыбки. Похоже, люди начали оживать. Тем не менее, как и следовало ожидать, были и такие, которые сидели, скрестив руки на груди и закинув ногу на ногу. Похоже было, что они не слишком одобряли мою речь.

Циники и скептики хотели остаться циниками и скептиками. Казалось, я не смог достучаться до них. Во всяком случае, я смог исправить впечатление от очень неудачного начала, и некоторые слушатели из этой группы начали переходить на мою сторону.

Один молодой человек в первом ряду поднял руку и попросил:

– А вы не могли бы более подробно объяснить, как вам удалось отойти рано от дел, используя долги, и как те люди из газеты использовали отчисления?

– Конечно, – ответил я, обрадовавшись возможности продолжить свое объяснение. Подняв газету и указывая на фотографию, я сказал:

– Этот человек ушел на пенсию за шесть лет до положенного срока – если считать 65 лет нормальным пенсионным возрастом, – потому что на рынке акций был подъем. Итак, дела этого человека шли хорошо, поскольку он инвестировал в рынок свои собственные деньги. А теперь скажите: насколько бы лучше он поступил, если бы занял деньги в вашем банке и вложил ваши деньги в тот же самый рынок?

По аудитории прошла волна беспокойства. Мои слова встревожили многих присутствующих. Молодой человек из первого ряда, теперь уже с растерянным выражением лица, сказал:

– Но мы не дали бы ему взаймы своих денег для инвестирования в рынок акций.

– Почему? – спросил я.

– Потому, что это слишком рискованно, – ответил банкир. Одобрительно кивнув, я сказал:

– Именно потому, что это слишком рискованно, этот пенсионер вынужден использовать свои собственные деньги, свои отчисления. Его пенсионный план, эта программа 401(k) работала исправно, и так же исправно шло накопление его акций. У него все шло хорошо, потому что хорошо шли дела на рынке. А дела на рынке акций шли хорошо, потому что миллионы людей, подобных ему, делали то же самое и в то же самое время. Поэтому он рано вышел на пенсию. Но ему потребовалось больше времени, так как он использовал в основном свои собственные деньги, чтобы купить долю в других инвестициях. Интересно, что он вкладывал в инвестиции, для которых ваша отрасль обычно не дает взаймы денег, потому что это слишком рискованно. Вы, банкиры, не даете взаймы людям денег для того, чтобы они спекулировали акциями на рынке, не так ли?

Большинство присутствующих отрицательно покачали головами.

– Значит, вы считаете, что ему повезло? – спросил один из банкиров.

– Скажем так, он оказался в нужном месте в нужном возрасте и в нужном цикле рынка, – сказал я. – Но если эта тенденция изменится, он может пожалеть о том, что так рано вышел на пенсию.

– А наши деньги вы использовали для инвестирования во что? – спросил еще один из участников встречи.

– В недвижимость, – ответил я. – На что же другое вы даете ссуду? Ведь вы – банкиры, работающие по закладным, а не банкиры, занимающиеся инвестициями, не так ли?

Молодой человек кивнул и тихо сказал:

– Мы занимаемся закладными и даем денежные ссуды под недвижимость, а не под акции, облигации и собственность взаимных фондов.

– Но разве за последние 10 лет рынок акций поднялся в цене больше, чем недвижимость? – спросила молодая женщина, сидевшая на несколько рядов дальше. – Мой пенсионный план 401(k) дает гораздо больший рост накоплений, чем большинство инвестиций в недвижимость, о которых я когда-либо слышала.

– Может быть, и так, – ответил я. – Но ваши накопления по плану 401(k) выросли в цене благодаря инерции рынка и высокой оценке капитала. Это ваша финансовая стратегия – инвестировать в инерцию рынка или возможную высокую оценку капитала?

– Нет, я не придерживаюсь такой стратегии, – сказала молодая женщина.

– И я тоже не придерживаюсь, – сказал я. – Я не инвестирую исключительно для повышения оценки капитала. Стоимость моей собственности не нуждается в оценке, чтобы я делал деньги, хотя то, чем я владею сейчас, оценивается достаточно высоко, и ни один объект собственности не упал в цене, подобно тому как это происходит время от времени со многими акциями и взаимными фондами.

– Для чего же вы тогда инвестируете, если не для повышения оценки капитала? – спросила молодая женщина.

– Я инвестирую для создания денежного потока, – спокойно сказал я. – Какой денежный поток направляет в ваш карман план 401(k) на ежемесячные расходы?

– Почти ничего, – ответила молодая женщина. – Цель моего пенсионного плана – иметь весь рост оценки капитала свободным от налогов, чтобы все мои деньги остались на моем пенсионном счете. Этот план не предполагает ежемесячного денежного потока.

– А вы владеете какой-нибудь инвестиционной недвижимостью, которая давала бы вам ежемесячный денежный поток плюс налоговые льготы? – спросил я.

– Нет, – ответила молодая женщина. – Все, что я имею, – это инвестиционный план, который аккумулирует вклады во взаимные фонды^[2].

– И вы – банкир, работающий по закладным? – спросил я с иронической улыбкой.

– Позвольте мне прояснить этот вопрос, – сказала банкирша. – Вы занимаете наши деньги, чтобы покупать вашу недвижимость. Каждый месяц эта недвижимость возвращает вам денежный поток. Вы и ваша жена смогли рано отойти от дел, потому что имеете денежный поток, в то время как все мы, остальные, надеемся на повышение оценки капитала наших взаимных фондов и можем рассчитывать выйти на пенсию позже, уповая на то, что рынок не потерпит краха до того момента, когда придет наш черед уходить в отставку. Другими словами, мы помогли раньше отойти от дел вам, но не помогаем себе?