Цитаты из книг автора «Говард Маркс»

большинство инвесторов? Насколько мои ожидания расходятся с мнением большинства? Насколько текущая цена актива соотносится с общепринятой точкой зрения о ее будущей величине и с моим мнением? Не является ли консенсусная психология, заложенная в цену, чрезмерно «бычьей» или «медвежьей»? Что произойдет с ценой актива, если мнение большинства окажется верным, а что — если прав буду я?

Мышление второго уровня глубокое, сложное и изощренное. Человек, руководствующийся мышлением второго уровня, должен принимать во внимание множество факторов: Каков вероятный диапазон будущей доходности? Что, на мой взгляд, получится в итоге? Какова вероятность, что я прав? Что думает об этом большин

Если вам нравятся акции по 60, вы должны любить их еще больше по 50, а уж тем более по 40 и 30.

В большинстве случаев это верно, но в мире инвестиций оправдывается далеко не всегда. Здесь многие продолжают хранить верность активам, которые они привыкли покупать, в случае роста цены (ведь это подтверждает их правоту!), и отказываться от них, когда цена падает, поскольку это побуждает их сомневаться в своем решении.

Из базового курса по микроэкономике мы знаем, что кривая спроса направлена вниз: когда цена растет, требуемое количество сокращается. Иными словами, людям нужно меньше по высокой цене и больше — по низкой. Это вполне разумно; потому-то оборот в магазинах выше во время распродаж.

Инвестору трудно всегда поступать правильно.

предвидеть будущее труднее, чем настоящее. Таким образом, средний уровень достижений инвесторов в рост должен быть ниже, но премия в случае успеха выше.

Все это привело к тому, что в списке лучших компаний Америки, составленных моим банком, за прошедшие 42 года многие фирмы утратили свои позиции, а некоторые и обанкротились.

Официально заявлялось, что если компания растет достаточно быстро и обладает достаточным качеством, то цена ее акций не имеет значения. Если акции дороги по сегодняшним меркам, стоит подождать несколько лет — и они вырастут в цене.

два подхода, за каждым из которых стоят фундаментальные показатели: инвестирование в стоимость и инвестирование в рост. В двух словах разница между ними такова: инвесторы в стоимость стремятся определить текущую внутреннюю стоимость ценной бумаги и купить ее за меньшую цену, а инвесторы в рост пытаются найти такие ценные бумаги, стоимость которых будет быстро расти в будущем.