рынки всегда будут создавать возможности — сейчас или чуть позже. Если на рынке мало возможностей, важно сохранять терпение. Со временем они появятся — обычно достаточно подождать год или два
Важнее всего отметить, что на последних стадиях больших «бычьих» рынков» люди соглашаются на такие цены, которые предполагают, что благоприятные времена будут продолжаться вечно
Среднестатистическому инвестору трудно инвестировать в новый актив, если финансовая среда кажется неблагоприятной. А ведь именно в эти моменты потенциальная доходность как раз выше всего
Когда дела идут хорошо, а цены высоки, инвесторы бросаются покупать, позабыв о благоразумии. Затем, когда воцаряется полнейший хаос и все стремятся избавиться от активов, все те же инвесторы теряют всякое желание рисковать и на
Маркс непосредственно связывает риск с ценой на бумаги и их стоимостью: в общей финансовой теории этого не делается, но инвесторам чрезвычайно важно понять эту взаимосвязь
Когда дела идут хорошо, экстраполяция грозит серьезным риском. Идет ли речь о прибыли компании, доступности ее капитала, росте цен, рыночной ликвидности — все это неизбежно откатится к средним показателям, вопреки надеждам тех, кто рассчитывает на постоянный рост
Цикличность экономики постоянна. Если бы абсолютно эффективные рынки существовали, а люди принимали бы решения взвешенно и безэмоционально, тогда, возможно, циклы (или хотя бы их пики) перестали бы существовать. Но так не бывает.