Цитаты из книги «Рынок облигаций. Анализ и стратегии»

Такой тип риска принято обозначать как риск процентных ставок или рыночный риск. Рыночный риск — основной вид риска, связанный с инвестициями в рынок облигаций.

Цена типичной облигации будет двигаться в направлении, противоположном движению процентных ставок: рост процентных ставок обусловливает падение цены облигации; при падении процентных ставок цена на облигацию растет

Совершая вложения в облигации, инвестор подвергает свой капитал одному или нескольким из перечисленных ниже типов риска: 1) риск, связанный с процентными ставками; 2) риск, связанный с реинвестициями; 3) риск, связанный с колл-опционом; 4) кредитный риск; 5) риск инфляции; 6) риск, связанный с курсами валют; 7) риск ликвидности; 8) риск волатильности и 9) риск риска.

Существование встроенных опционов заметно усложняет оценку облигации. Инвестору следует иметь представление о базовых принципах оценки опционов. Речь о них пойдет в главе 17 (облигации со встроенными колл- и пут-опционами) и главе 18 (облигации, обеспеченные ипотеками, и облигации, обеспеченные активами)

Облигационный выпуск может также быть снабжен положением, позволяющим держателю менять длительность облигации. Облигация с встроенным пут-опционом гарантирует инвестору право продажи ценной бумаги эмитенту по номинальной стоимости в указанную дату

Колл-опцион позволяет эмитенту с выгодой для себя изменить дату погашения облигации. Как будет показано ниже, опцион такого рода крайне невыгоден держателю облигации.

существование графика выплат основного долга. Такой график получил название графика амортизации.

Купонные ставки облигаций с плавающим купоном, привязанным к процентным ставкам, как правило, растут с ростом выбранного в качестве эталона инструмента или рынка и падают, если такой инструмент или рынок падают

Под референсной ставкой здесь подразумевается доходность определенного финансового инструмента или рынка. Котируемый спред — это дополнительная процентная ставка, которую эмитент согласен выплачивать вдобавок к референсной ставке.

Используемая формула носит название формулы перерасчета купона и выглядит следующим образом: референсная ставка + котируемый спред.