Цитаты из книги «Случайное блуждание на Уолл-стрит. Испытанная временем стратегия успешных инвестиций»

иентом Р/Е 20, то, пожалуй, лучше отказаться от ее покупки и отдать предпочтение ценным бумагам, продающимся по более разумным ценам, отвечающим рыночным нормам. По

Если же интересующая вас акция продается с коэффи

Помимо того что диаграмма демонстрирует, как рынок оценивает различные показатели роста, ее можно использовать и как практическое руководство при инвестировании. Предположим, вы решили приобрести пакет акций компании, рост доходов которой оценивается в 5 процентов, и знаете, что акции с такими же показателями роста (например, компании Merck) продаются с коэффициентом доходности 13

тем бо́льшую цену за акции компании может заплатить рациональный инвестор

Следствие из правила № 1. Чем продолжительнее ожидаемый период роста

Соответствует ли это правило современной практике? Давайте для начала сформулируем вопрос несколько иначе, поставив во главу угла не рыночную цену акции, а коэффициент доходности, известный также как коэффициент Р/Е (от англ. Price/Earning – цена/ доход). Это хороший критерий для сравнения акций. Акция, которая продается за 100 долларов и дает доход в размере 10 долларов, имеет такой же коэффициент Р/Е (10), что и акция, стоящая 40 долларов и дающая доход в размере 4 доллара. Именно Р/Е, а не цена позволяет судить о том, как акция оценивается рынком

Именно Р/Е, а не цена позволяет судить о том, как акция оценивается рынком.

Правило № 1. Чем выше процент прироста дивидендов и доходов компании, тем бо́льшую цену за ее акции может заплатить рациональный инвесто

темпы роста являются основой основ

Какую бы опасность ни таили в себе подобные расчеты, цены на акции в любом случае должны отражать различия в перспективах роста компаний. Очень важен и такой показатель, как продолжительность фазы роста. Если одна компания рассчитывает сохранить 20-процентный прирост своих доходов на протяжении 10 лет, а вторая – только пяти, то при прочих равных условиях первая компания представляет для инвестора бо́льшую ценность, чем втора