Цитаты из книги «Случайное блуждание на Уолл-стрит. Испытанная временем стратегия успешных инвестиций»

Есть одно важное преимущество в том, чтобы покупать акции растущих компаний с относительно низким коэффициентом доходности. Если прогнозы роста оправдаются, то вас ожидает двойная выгода, о чем я уже упомянул при рассмотрении первого правила.

Хорошим ориентиром здесь может служить средний коэффициент доходности акций фондового рынка. Если акция растущей компании продается с коэффициентом доходности, соответствующим этому показателю или находящимся чуть выше его, то приобретение, скорее всего, выгодное.

Продолжительный и высокий рост доходов – это самая главная составляющая успеха в приобретении акций. Акции компаний Amazon, Netflix, да и все другие акции, в прошлом приносившие высокие доходы инвесторам, относились именно к этой группе. Отыскать такие компании непросто, но в этом-то и заключается смысл успешного вложения денег.

Вся доступная информация, возможно, уже учтена рынком, а разница между рыночной и внутренней стоимостью акции объясняется всего лишь ошибочностью оценок.

Исходя из особенностей человеческой природы, расчет истинной стоимости акций в определенном смысле вообще невозможен.

Таким образом, темпы роста являются основой основ.

Со временем свидетельства в пользу индексного инвестирования становятся все убедительнее. Standard & Poor's каждый год публикует сравнительные данные доходности своих вариантов индекса и всех инвестиционных фондов с активным менеджментом

Финансовый отчет компании о доходах можно сравнить с бикини. Конечно, интересно то, что он открывает, но куда интереснее то, что он скрывает

На мой взгляд, существует пять факторов, которые объясняют, почему аналитикам так трудно предсказывать будущее. Это: 1) влияние случайных событий; 2) искаженные данные о доходах компании, вызванные «творческим» подходом к отчетности; 3) некомпетентность аналитиков; 4) уход лучших аналитиков на биржу или в инвестиционные фонды; 5) конфликт интересов аналитиков и инвестиционных отделов банков

Такие компании, как Polaroid, Kodak, Nortel Networks, Xerox и десятки других, тоже заявляли о высоком проценте прироста до тех пор, пока не начинала рушиться крыша. Я надеюсь, что мы будем все же говорить о правилах, а не об исключениях. Тем не менее многие на Уолл-стрит отказываются признать тот факт, что никакие прошлые данные не помогут в создании надежной модели предсказания роста доходов в будущем. Даже во время бума 1990-х годов лишь каждая восьмая крупная компания добивалась стабильного роста. И еще меньшее количество сумело поддержать такие же темпы роста в первые годы нового тысячелетия. Аналитики не в состоянии предсказать постоянный рост той или иной компании, поскольку такого явления попросту не существует