Цитаты из книги «Случайное блуждание на Уолл-стрит. Испытанная временем стратегия успешных инвестиций»

ищите на рынке растущие компании с низким

С его точки зрения, акция, по которой ожидался 50-процентный прирост доходов и которая имела коэффициент Р/Е 25 (соотношение 2:1), была намного лучше, чем акция с прогнозируемым 20-процентным приростом и коэффициентом Р/Е 20 (соотношение 1:1). Если вы не ошиблись с прогнозами относительно роста компании (а Линч обычно не ошибался), то такая стратегия может принести вам головокружительные доходы.

средний коэффициент доходности акций фондового рынка. Если акция растущей компании продается с коэффициентом доходности, соответствующим этому показателю или находящимся чуть выше его, то приобретение, скорее всего, выгодное.

Правило № 2. Никогда не платите за акцию больше, чем она стоит с точки зрения теории прочного фундамента. Хотя я и не устаю повторять, что невозможно точно определить подлинную внутреннюю стоимость акции, многие аналитики полагают, что вы всегда приблизительно сможете прикинуть, стоит ли акция тех денег, которые за нее просят. Хорошим ориентиром здесь может служит

Продолжительный и высокий рост доходов – это самая главная составляющая успеха в приобретении акций. Акции компаний Amazon, Netflix, да и все другие акции, в прошлом приносившие высокие доходы инвесторам, относились именно к этой группе.

только тех компаний, у которых высокий рост доходов прогнозируется на последующие пять или более лет.

Вкладывая деньги и определяя для себя желаемый процент прибыли, вы прежде всего должны ответить на вопрос: «Чего вы хотите: хорошо есть или хорошо спать?» Дж. Кенфилд Морли. Вещи, в которые я верю (Some Things I Believe)

Неудивительно, что треть персонала Bridgewater увольняется уже через пару лет. Один из сотрудников пожаловался в Комиссию по правам человека штата Коннектикут на то, что атмосфера в компании «насыщена страхом и запугиванием». Но невозможно отрицать, что организация приносит своим клиентам экстраординарные результаты. И кому-то эта жесткая культура даже нравится. Один из них – бывший сотрудник Bridgewater, а впоследствии директор ФБР Джеймс Коми. Он говорил: «В этом жизненном путешествии мне немало пришлось испытать. Меня допрашивали в суде, я не раз получал разносы от президента США, я отстаивал свою позицию перед лицом Верховного суда и я работал в Bridgewater. В Bridgewater было тяжелее всего». Характеризуя личность Рея Далио, Коми сказал: «Это умная сволочь».

Общепризнанного определения «умной беты» не существует. Используя этот термин, большинство людей имеют в виду возможность получить некоторый выигрыш (по сравнению с рынком) за счет использования относительно пассивных стратегий инвестирования, основанных на определенных правилах и таящих в себе не больше риска, чем обычный дешевый индекс-фонд.

Коэффициент Шарпа является параметром, охватывающим и ту и другую стороны. В числителе у него доход, который способна дать та или иная стратегия. Как правило, берется величина дохода, превышающая безрисковый уровень (за него обычно принимается доход по трехмесячным казначейским обязательствам). В качестве знаменателя вы ступает показатель риска, или волатильности, данной стратегии, измеренный по стандартному отклонению доходов за какой-то промежуток времени. Если стратегия А дает 10 процентов дохода при 20 процентах волатильности, а стратегия Б – такой же доход при 30 процентах волатильности, можно утверждать, что стратегия А предпочтительнее, так как у нее более высокий коэффициент Шарпа и она дает больший доход на единицу риска: