Цитаты из книги «Случайное блуждание на Уолл-стрит. Испытанная временем стратегия успешных инвестиций»

Оценивая пользу от той или иной ориентации портфеля (или от нескольких сразу), мы будем пользоваться коэффициентом Шарпа, статистической величиной, которая в одинаковом ходу у ученых и практиков.

Имея в своем портфеле все акции рынка в пропорции, соответствующей относительной величине и капитализации компаний (количеству выпущенных акций, умноженному на их стоимость), инвестор сможет гарантированно получить среднерыночный доход.

Помимо этого, Канеман и Тверски обнаружили важный сопутствующий эффект. Результат может оказаться совсем другим в зависимости от контекста, в котором приходится принимать решение.

«Ничто не может нарушить ваше благоденствие больше, чем вид друга, который вдруг разбогател».

Выяснилось, что наименьший риск инвестиционному портфелю придает сочетание 18 процентов иностранных и 82 процентов американских акций.

Другими словами, существует ли точка, за которой диверсификация уже перестает выполнять функцию волшебной палочки, отгоняющей риск? Многочисленные исследования дают однозначный ответ на этот вопрос – да. Как показано на следующем графике, для американских ксенофобов, то есть для тех, кто боится высунуть нос за пределы США, существует золотое число – минимум 50 равнозначных по весу и хорошо диверсифицированных американских акций

Если вас не мучит бессонница в годы экономического спада и хватает терпения ждать своего часа, то портфель из акций малых компаний – это как раз то, что вам нужно.

Есть такой анекдот. Парочка в весьма преклонном возрасте приходит к сексопатологу. Тот спрашивает: «Чем я могу вам помочь?» Мужчина отвечает: «Мы хотим, чтобы вы посмотрели, как это у нас получается». Врач озадачен, но соглашается. По завершении процедуры он говорит: «У вас все в порядке, и вы все делаете правильно», – после чего выписывает счет на 50 долларов. Тем не менее парочка просит назначить полный курс посещений и приходит раз в неделю на протяжении нескольких недель подряд. В конце концов доктор не выдерживает и спрашивает: «Чего вы, собственно, от меня хотите?» «Ничего, – отвечает мужчина. – Просто она замужем, и мы не можем пойти к ней домой. Я тоже женат, и мы не можем пойти ко мне. Номер в Holiday Inn стоит 93 доллара, а в Hilton – 108. Здесь же мы платим всего 50 долларов, и 43 из них мне возвращают по медицинской страховке». Рассказывая эту историю, я вовсе не пытаюсь внушить вам мысль, что надо обманывать государство. Но надо пользоваться любой возможностью для выведения своих денег из-под налогообложения, чтобы ваши сбережения могли расти без помех. Большинство людей не обязаны платить налог от доходов, которые дает им пенсионная накопительная программа. Практически все инвесторы, за исключением супербогатых, имеют право сформировать солидный капитал, не отдавая лишнего Дяде Сэму. Это упражнение продемонстрирует вам, как можно легально надуть налогового инспектора.

История динамики цен на акции не содержит полезной информации, которая могла бы позволить инвестору разработать стратегию покупок/продаж ценных бумаг и формирования инвестиционного портфеля.

доходности акций. Если рост действительно произойдет, то вас, как правило, ожидает двойная выгода – от растущих доходов и от подъема коэффициента. Опасайтесь акций с высоким коэффициентом доходности, в которых уже учтен потенциал будущего роста. Если ожидаемого роста не произойдет, то ваши потери удвоятся – за счет снижения дохода и падения коэффициента.