Вопрос 3
Функции финансов

Ответ

Конкретное содержание и общественное назначение финансов проявляется в их функциях. Следует помнить, что функция должна быть специфичной, свойственной данной стоимостной категории. Нельзя смешивать экономическую категорию как форму проявления ее общественного назначения с результатом ее практического использования в воспроизводстве.

Некоторые исследователи отводят финансам две функции: распределительную и контрольную^[2]. При этом сторонники распределительной концепции считают, что финансы воздействуют на производство опосредованно (косвенно), через отношения распределения стоимости ВВП. Они оказывают существенное влияние на экономическую сторону производства при распределении денежной формы стоимости общественного продукта и национального богатства.

Сторонники перераспределительной концепции полагают, что финансовые отношения возникают главным образом при перераспределении доходов хозяйствующих субъектов и государства, придавая им императивную (государственно-властную) форму. Автор данной концепции профессор Э. А. Вознесенский наделял финансы тремя следующими функциями: формирование денежных фондов (доходов), использование денежных фондов (доходов) и контрольная^[3].

Наконец, сторонники воспроизводственной концепции добавляют к распределительной и контрольной третью функцию – обслуживание индивидуального кругооборота средств хозяйствующих субъектов. Последний совершается по формуле:

Д-Т… П… Т'-Д',

где Д – первоначально авансированные в производственный процесс денежные средства; Т – товарная форма стоимости (стоимость товарных запасов на складе); П – производительная форма стоимости (затраты в незавершенном производстве); Т' – товарная форма стоимости, полученная в результате процесса производства (стоимость готовой продукции на складе и в отгрузке); Д' – денежная форма стоимости в виде выручки от продажи товаров, включая прибыль.

Полагаем, что денежные отношения, возникающие в процессе индивидуального кругооборота средств хозяйствующих субъектов, отражают ключевую роль, выполняемую финансами предприятий и корпораций.

Перечисленные функции финансов не раскрывают их специфики как стоимостной категории, поскольку индивидуальный кругооборот средств опосредуют не только финансы, но и деньги, кредит, оборотные средства. Поэтому в условиях рыночного (товарного) хозяйства правомерно признать за финансами наличие трех функций:

1) формирование капитала, доходов и денежных фондов;

2) использование капитала, доходов и денежных фондов;

3) контрольная функция.

Первая из них (формирование капитала, доходов и денежных фондов) служит необходимым условием непрерывности осуществления воспроизводственного процесса. За счет первичного распределения выручки от продажи товаров образуются специальные фонды предприятий и корпораций (потребления, накопления и резервные), находящие отражение в финансовых планах (бюджетах).

В процессе перераспределения выручки от реализации все ее элементы (С + V + М) позволяют формировать следующие доходы государства:

1) из фонда возмещения (С) уплачивают налоги, включаемые в издержки производства и обращения (налог на добычу полезных ископаемых, водный налог, сборы за пользование объектами животного мира и за пользование объектами водных биологических ресурсов);

2) из фонда оплаты труда (V) по установленным тарифам уплачивают единый социальный налог (взнос), зачисляемый в федеральный бюджет для образования государственных внебюджетных фондов (Пенсионного фонда РФ, Фонда социального страхования РФ, Фонда обязательного медицинского страхования);

3) за счет прибыли (М) вносят в бюджетный фонд налог на прибыль и иные обязательные платежи, относимые на счет «Прибыли и убытки».

Использование капитала, доходов и денежных фондов на цели, предусмотренные в финансовом плане (бюджете) предприятия, составляет экономическое содержание второй функции финансов. В процессе использования его доходов происходит:

• их распределение, т. е. первичное разделение на составляющие элементы (С + V+ М);

• перераспределение – при уплате налога на прибыль в бюджетный фонд государства;

• конкретное расходование образованных за счет прибыли и других финансовых источников денежных фондов, которое сопровождается встречным движением стоимости в товарной форме (Д – Т и Т – Д).

Возьмем, например, получение проектно-сметной документации, приобретение материалов и оборудования для строительства объектов за счет средств, направляемых на капитальные вложения. В этой функции финансы способствуют превращению денежной формы стоимости в товарную и обратно. Государство за счет полученных доходов (в форме налогов и сборов) осуществляет их расходование на цели, предусмотренные в федеральном и региональных бюджетах.

В третьей (контрольной) функции финансы используют для контроля за соблюдением стоимостных и материально-вещественных пропорций при образовании и использовании доходов предприятий (корпораций) и государства. Данная функция базируется на движении финансовых ресурсов при уплате налогов и сборов в бюджетный фонд. Она также предоставляет государству возможность воздействовать на конечные финансовые результаты деятельности хозяйствующих субъектов.

Инструментом реализации контрольной функции выступает финансовая информация, которая содержится в бухгалтерской (финансовой) отчетности. Она служит исходной базой для расчета аналитических финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость, платежеспособность, доходность, деловую и рыночную активность хозяйствующих субъектов. Эти показатели позволяют оценить результаты хозяйственной деятельности предприятий и наметить меры, направленные на устранение выявленных негативных моментов. Поскольку эта информация отражается в количественных характеристиках (объем продаж, инвестиции, активы, собственный капитал, чистые активы, прибыль и др.), остро встает вопрос о ее достоверности. Только при таких условиях можно принимать обоснованные управленческие решения.

Контрольная функция, объективно присущая финансам, может быть реализована на практике с большей или меньшей полнотой. Степень и полнота реализации во многом зависят от состояния финансовой дисциплины в экономике. Финансовая дисциплина — это обязательные для всех хозяйствующих субъектов и должностных лиц порядок ведения финансового хозяйства, соблюдение установленных правил выполнения финансовых обязательств и совершения операций. Контрольная функция обусловлена наличием у финансов других функций и тесно с ними взаимосвязана.

Вопрос 4
Зарубежные концепции финансов

Ответ

Западная финансовая теория состоит из ряда концепций, рассматриваемых в рамках финансового менеджмента и корпоративных финансов и представляющих систематизированный подход к изучению вопросов формирования и использования капитала и денежных потоков компании с учетом фактора времени, а также набора количественных моделей. К ним можно отнести следующие:

• дисконтирование денежных потоков (Discounted Cash Flow, DCF);

• теорию структуры капитала;

• влияние дивидендной политики на курс акций компании-эмитента;

• теорию портфеля и оценку доходности финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, САРМ);

• ценообразование опционов;

• временную ценность денег;

• теорию агентских отношений и др.

С помощью этих моделей анализируют и оценивают все альтернативные варианты и претворяют в жизнь финансовые решения по управлению оборотным капиталом, финансированию инвестиционных проектов, выплате дивидендов акционерам компании и др. За обоснованность принятия подобных решений ответственность несет финансовый директор фирмы. Посредством эффективного управления и распределения капитала он влияет на благосостояние собственников (акционеров) компании, ее жизнеспособность на товарном и финансовом рынках, а следовательно, и развитие.

Среди зарубежных ученых-экономистов наиболее удачное определение финансов дали Э. Боди и Р. К. Мертон: «Финансы (finance) – это наука о том, каким образом люди управляют расходованием и поступлением дефицитных денежных ресурсов на протяжении определенного периода времени»^[4]. Авторы подчеркивают, что финансовые решения характеризуются тем, что расходы и доходы:

• не совпадают во времени;

• не могут быть точно предсказаны ни теми, кто принимает решения, ни кем-либо другим.

Таким образом, эти исследователи прагматично отождествляют финансы как стоимостную категорию с финансовыми решениями по заключению коммерческих сделок и управлению активами, пассивами и рисками компании.

Э. Боди и Р. К. Мертон считают, что, приняв конкретное финансовое решение, предприниматель воплощает его с помощью финансовой системы (financial system), которая представляет собой совокупность рынков и других институтов, используемых для заключения сделок, обмена активами и рисками. Финансовая система включает в себя рынки акций, облигаций и других финансовых инструментов; финансовых посредников, т. е. фирмы, предлагающие разнообразные услуги (например, консультационные, информационные и пр.), и учреждения, регулирующие деятельность всех этих организаций.

Вопрос 5
Роль финансов в воспроизводственном процессе

Ответ

Роль финансов состоит в том, чтобы приспособить пропорции производства к нуждам производственного и личного потребления, а также обеспечить потребности государства и хозяйствующих субъектов в финансовых ресурсах. Развитие общественных потребностей приводит к изменению состава и структуры финансовых источников, оставляемых в распоряжении субъектов хозяйствования.

На макроуровне с помощью финансов обеспечивают:

• общественный кругооборот фондов на расширенной основе;

• создание общегосударственного фонда финансовых ресурсов (в форме бюджетных средств);

• регулирование отраслевой и территориальной структуры производства;

• стимулирование быстрейшего внедрения научно-технических достижений в экономику, т. е. перевод ее на инновационный путь развития;

• удовлетворение других общественных потребностей (социальная сфера, оборона страны, поддержание правопорядка и т. д.) в финансовых ресурсах.

На микроуровне (на уровне предприятий и корпораций) роль финансов сводится к следующему:

• обслуживание индивидуального кругооборота фондов, т. е. смены форм стоимости. В процессе такого кругооборота денежная форма стоимости трансформируется в товарную, и после завершения процесса производства и реализации готового продукта товарная форма стоимости вновь выступает в первоначальной денежной форме (в форме выручки от продажи товаров);

• распределение выручки от продажи товаров (работ, услуг) после уплаты косвенных налогов в фонд возмещения материальных затрат (включая амортизационные отчисления), фонд оплаты труда (включая взносы в государственные внебюджетные фонды в форме единого социального налога) и чистый доход, выступающий в форме прибыли;

• перераспределение чистого дохода на платежи в бюджет (налог на прибыль и иные уплачиваемые из прибыли платежи) и прибыль, оставляемую в распоряжении предприятий на их нужды;