Цитаты из книги «Заметки в инвестировании. Книга об инвестициях и управлении капиталом. 5-е издание, переработанное и дополненное»

Выручка – показатель полезности и нужности продукта/услуги людям Выручка – это фактическая реализация товара/услуги за деньги, если она есть, значит товар/услугу купили и это кому-то нужно и обладает полезностью.

Если Р/Е – это характеристика требуемой доходности на средства, вложенные в акции компании, а Р/В – информация о том, за сколько можно купить компанию относительнотого, чтоунееужеесть(такжеданныйкоэффициентиллюстрирует и рентабельность собственных средств), то с P/S все гораздо менее очевидно.

P/S – соотношение рыночной капитализации (стоимости) компании (P) к ее годовой выручке (S), или сколько годовых выручек стоит компания.

ROE – это ставка, под которую в компании работают средства акционеров. Можно сказать, что ROE – это доходность бизнеса.

При этом, если соотнести ROE с рыночной ставкой доходности (ROE/r), то можно определить эффективность работы средств акционеров в сравнении с рыночной доходностью, которую может получить инвестор. Это, в свою очередь, позволяет определить целесообразность ведения бизнеса.

ROE (Return on Equity) – это показатель рентабельности собственного капитала компании, который демонстрирует отношение чистой прибыли к собственному капиталу компании. То есть ROE в 20% означает, что каждый рубль собственного капитала принес 20 копеек чистой прибыли.

Если по компании прогнозируется стабильно высокий уровень ROE (выше r), то абсолютно нормально, что коэффициент P/BV у нее будет выше среднеотраслевого, это лишь означает, что средства акционеров в данной компании работают эффективнее, чем в других компаниях той же отрасли.

если текущее Е образовано под влиянием инфляции (то есть часть прибыли из-за темпов инфляции) и инфляция в будущем будет на этом же уровне, то значение реальной доходности от владения акцией можно посчитать по формуле Е/Р – i + a

Инфляция Рост ВВП Реальная доходность Россия 7,4 13,5% 4,40% 1,50% 13,5% – 4,4% + 1,5% = 10,6% США 26 3,8% 1,60% 2,10% 3,8% – 1,6% + 2,1% = 4,3%

Так как эта ставка фактически возникает из реальной котировки акции на рынке, ее порой называют «требуемая инвестором доходность».