Цитаты из книги «Заметки в инвестировании. Книга об инвестициях и управлении капиталом. 5-е издание, переработанное и дополненное»

курсовой рост реальных активов по отношению к деньгам – это просто вопрос времени: рано или поздно это расстояние будет пройдено. Фьючерс же – это первая производная от этого расстояния и, как следствие, это скорость, то есть попытка угадать, за какое время это расстояние будет пройдено. Темпы скорости на коротких окнах (коими и являются сроки фьючерсных и опционных контрактов) непредсказуемы! Про опционы и говорить не приходится, это ускорение – попытка угадать на этих же коротких окнах темпы изменения скорости!

рынок опционов – это просто пари на пари или, если кому– то так будет понятней, вторая производная от реального актива (фьючерс – это первая)

вероятность выиграть в казино у игрока выше, чем на срочном рынке.

Системно зарабатывают на срочном рынке организаторы торговли и инсайдеры

Для фондового рынка, где есть акции и облигации, хеджирование – это нелепость. Если ты покупаешь акции, зачем ограничивать их доходность хеджированием? Если нужно снизить риски портфеля, можно просто добавить в него облигации.

Для товарных рынков гораздо более эффективным механизмом является ценовое регулирование на государственном или межгосударственном уровне. Например, ОПЕК для рынка нефти или гос. закупки для рынка зерна.

хеджеры – это странные люди. Если они что-то выигрывают на срочном рынке, то обязательно проигрывают эти деньги на реальном рынке, только еще платят комиссию организаторам торговли. Если они проигрывают, то покрывают это за счет денег, полученных на фондовом или товарном рынках.

срочном рынке доходность то выше! Во-первых, далеко не факт что выше. Во-вторых, за нее он сполна заплатит повышенными рисками срочного рынка. В защиту Хеджера 2 может быть другой аргумент – банк не дает кредит! Но Хеджер 2 может просто продать свой реальный актив и вообще не платить проценты за вырученные деньги.

«Арсагера» регулярно проводится ранжирование активов – формирование однородных по мере риска групп в рамках одной категории активов. Регулярное ранжирование активов позволяет корректно сравнивать активы между собой, учитывая не только ожидаемую доходность, но и риск инвестиций.

Риск и доходность – «две стороны одной медали».