Цитаты из книги «Заметки в инвестировании. Книга об инвестициях и управлении капиталом. 5-е издание, переработанное и дополненное»

где ROS – рентабельность выручки (отношение чистой прибыли компании Е к годовой выручке S); R – требуемая доходность, она же Е/Р, знакомая нам по изучению коэффициента Р/Е.

Если Р/Е – это характеристика требуемой доходности на средства, вложенные в акции компании, а Р/В – информация о том, за сколько можно купить компанию относительно того, что у нее уже есть (также данный коэффициент иллюстрирует и рентабельность собственных средств)

поэтому копят не деньги, а акции.

Они понимают ценность владения нефтяными запасами и

Например, совладельцы нефтяной компании ЛУКОЙЛ В. Аликперов и Л. Федун вместе с другими акционерами увеличили свое благосостояние с 300 млн долл. до 15 млрд долл. за период с октября 1998 по июнь 2017 не благодаря спекуляциям с акциями, а просто владея этой компанией. Их капитал почти полностью состоит из акций. В моменты кризиса, когда стоимость акций снижается, они не продают в панике свои акции, а наоборот, покупают. Эти люди гораздо умнее и богаче тысяч спекулянтов, играющих с акциями ЛУКОЙЛА.

Печально, что большинство людей в России на их месте вело бы себя точно так же. Просто не получилось дорваться до «теплого» места. Богатых взяточников не любят совсем не за то, что они взяточники, а за то, что у самих не получилось оказаться на их месте. Выпускники ВУЗов порой мечтают работать на государственной службе или в Газпроме не потому, что хотят принести пользу, – там можно больше «нахапать», а другого способа стать состоятельными людьми они не знают. Паразит не приносит пользы и не думает о здоровье организма, на котором паразитирует.

Размер благосостояния богатых людей на западе, как правило, пропорционален той пользе, которую они принесли обществу. За это им можно простить определенные слабости, странности и эксцентричность. Люди, которые сами добились успеха в бизнесе, хорошо понимают: их благосостояние – это не только возможности, а еще и ответственность перед обществом. И даже скорее ответственность, чем возможности. Их деньги и богатство – это материализованная энергия большого числа людей.От решений богатых людей будет зависеть, куда эта энергия будет направлена. На покупку очередной мега-яхты, футбольного клуба или на расширение бизнеса, создание новых продуктов и увеличение числа рабочих мест.Люди, умеющие организовать полезный для людей и эффективный для собственников бизнес – это главный ресурс любой страны. В тех странах, где это понимают, их ценят и дорожат как национальным достоянием. Япония – страна, в которой нет ресурсов, нет лозунга «Газпром – национальное достояние», у нее есть только люди, благодаря которым она стала одним из экономических лидеров.В России большинство бизнесменов из списка Forbes стали таковыми не потому, что что-то создали своими силами и принесли пользу обществу, а потому, что в нужное время оказались в нужном месте и воспользовались ситуацией. Не то чтобы они в этом виноваты – большинство на их месте действовало бы так же. А вот бизнесмены, которые практически с нуля подняли такие федеральные торговые сети как «Пятерочка» и «Магнит», запустили «МТС» и «Вымпелком», вызывают гораздо больше уважения, чем те, кто подмял под себя нефтяную или газовую трубу, металлургический или химический комбинат. Но даже те, кто что-то подмял и не развалил, все равно заслуживают уважение – они приносят пользу обществу. Печально, что первых можно пересчитать по пальцам, да и вторых не то чтобы очень много. К сожалению, огромное количество богатых людей в России – это не бизнесмены, а взяточники. Они не принесли своими действиями никакой пользы обществу, только вред. Они относятся к деньгам исключительно как к своим персональным возможностям, а чувство ответственности за распоряжение этими деньгами, да и вообще перед людьми и страной, у них давно атрофировалось. Видимо некоторых людей государственная служба как-то к этому располагает.

Богатых людей не любят ни у нас, ни на западе. Но природа этой «нелюбви» разная. На западе, как правило, за этим стоит зависть и досада, что у самих так не получилось. Но при этом на западе любого успешного бизнесмена уважают. Уважают потому, что где-то на уровне подсознания понимают – этот человек сумел так приложить свои усилия, таланты, знания и способности, что принес соответствующую пользу обществу. Компания Google, например, помимо того что создала множество полезных информационных продуктов, еще сделала 10 000 человек миллионерами.

станут развиваться разными поколениями, но при этом будут лучшими во все времена. Что интересно, способ ведения бизнеса в виде публичного акционерного общества – это большое подспорье в решении вопросов бесконечного развития и неограниченных сроков существования. Такая форма – это гениальное изобретение человечества, позволяющее жить деятельности на благо людей значительно дольше сроков человеческой жизни. И мажоритарные и миноритарные собственники будут меняться: рождаться и умирать, но все вместе и по раздельности они будут созидать каждый в свое время. Поэтому и поведение мажоритарных собственников (или лиц, в чьем управлении находятся крупные пакеты) должно быть продиктовано логикой действий на благо бизнеса и всех его акционеров (высокий уровень корпоративного управления), и именно поэтому особо важными являются разумность и здравый смысл в создании и реализации законов в рамках акционерного права и частной собственности.

Также и с управлением страной. Ведь страна – это большой, разношерстный актив. И если она дорога твоему сердцу, и ты хочешь умереть со спокойной душой, а не с чувством, что просто расстаешься с огромными богатствами, то тебе необходимо создать среду, которая будет генерировать дееспособных собственников и управленцев из поколения в поколение. Следствием станут бизнесы, которые