Цитаты из книг автора «Питер Линч»

Победители повышают ставки, когда везет, а когда нет — выходят из игры. Неудачники бьются до последнего, надеясь на чудо, и остаются в глубоком проигрыше

Парадоксально, но крупные фонды вправе покупать акции небольших компаний лишь после того, как цены на их акции потеряют привлекательность.

«Глупые» деньги ведут себя глупо лишь тогда, когда они прислушиваются к советам «умных»

История учит нас, что коррекции на рынке (снижение цен на 10% и более) происходят раз в пару лет и что медвежьи рынки (понижение цен на 20% и более) бывают раз в шесть лет. Серьезные медвежьи рынки (снижение цен на 30% и более)

не сумевших реализовать потенциал

Основные идеи первой части Не переоценивайте знания и мудрость профессионалов. Опирайтесь на то, что вы знаете. Ищите возможности, которые на Уолл-стрит еще не нашли и не признали, т.е. компании, которых нет «на экране радара» Уолл-стрит. Прежде чем покупать акции, вложите средства в дом. Инвестируйте в компании, а не в фондовый рынок. Не обращайте внимания на краткосрочные колебания цен. Обыкновенные акции могут принести большую прибыль. Обыкновенные акции могут принести большие убытки. Предсказывать состояние экономики бесполезно. Предсказывать направление краткосрочного движения фондового рынка бесполезно. Долгосрочная доходность акций относительно предсказуема и значительно выше долгосрочной доходности облигаций. Слежение за компанией, акции которой вы держите, похоже на бесконечную партию в стад-покер. Обыкновенные акции как объект инвестирования годятся не для всех, и даже не всех этапов жизни отдельно взятого человека. Средний человек узнает об интересных местных компаниях и продуктах намного раньше профессионалов. Присущее вам преимущество помогает делать деньги на акциях. На фондовом рынке одна синица в руке стоит 10

Помните, ясность появляется только тогда, когда уже ничего нельзя сделать

лучше держать Marriott, Merck и McDonald's, а не Avon Products, Bethlehem Steel и Xerox, которые были у вас в последние десять лет. Вложения в Marriott, Merck или McDonald's также лучше вложений в облигации и фонды денежного рынка.

победителю, не теряйте бдительности, не прекращайте следить за историей компаний. Если акции падают до нуля, то вы теряете ровно столько, сколько в них вложили, независимо от цены покупки (50, 25, 5 или 2 долл.). Осторожная корректировка портфеля и ротация акций на основе фундаментальных показателей позволяет улучшить результат. Если акции оторвались от реальности и есть достойная замена, продайте их и купите другие акции. Если открываются хорошие карты, повышайте ставку, и наоборот. Срывая цветы и культивируя сорняки, результаты не улучшишь. Если вы не уверены, что можете превзойти рынок, купите взаимный фонд и сэкономьте силы и средства. Повод для беспокойства есть всегда. Будьте восприимчивы к новым идеям. Не пытайтесь объять необъятное. Хотя я не раз упускал десятикратники, это не помешало мне переигрывать рынок.

Основные идеи третьей части Через месяц, год или три года на рынке акций произойдет резкий спад. Рыночные спады — прекрасная возможность купить акции компаний, которые вам нравятся. Корректировки (на языке Уолл-стрит так называют значительные снижения цен) делают акции известных компаний доступными. Невозможно предсказать, в каком направлении будет двигаться фондовый рынок через год или два. Чтобы остаться в выигрыше, не обязательно принимать правильные решения все время. Крупнейшие победители всегда были для меня неожиданностью, а поглощения тем более. На достижение хороших результатов нужны не месяцы, а годы. Различные категории компаний имеют неодинаковое соотношение риск/вознаграждение. Суммарный доход от акций нескольких умеренно растущих компаний может быть очень неплохим. Акции нередко движутся противоположно фундаментальным показателям, но в долгосрочной перспективе прибыль и ее устойчивость становятся определяющими. Плохое состояние компании не означает, что оно не может стать еще хуже. Рост цены не означает, что вы правы. Ее падение не означает, что вы ошибаетесь. Если умеренно растущая компания, имеющая много институциональ­ных инвесторов и пользующаяся популярностью на Уолл-стрит, пере­оценена и демонстрирует доходность выше среднерыночной, то она на пороге застоя или спада. Вложение денег в посредственную компанию только из-за того, что ее акции дешевы, ведет к проигрышу. Продажа хорошей быстро растущей компании только из-за того, что ее акции кажутся слегка переоцененными, ведет к проигрышу. Компании без причины не растут. Быстро растущие компании не могут поддерживать высокий темп роста вечно. Вы ничего не потеряли, упустив акции успешной компании, даже если это десятикратник. Акциям безразлично, держите вы их или нет. Избегайте привязанности к тому или иному