Цитаты из книги «Больше, чем вы знаете. Необычный взгляд на мир финансов»

ии. Так как ни один отдельно взятый муравей не знает, куда двигаться дальше, то муравьи руководствуются простым правилом: следовать за муравьем, который идет впереди. Если это делает достаточно большое число муравьев (т.е. преодолевается критический порог), образуется круговая мельница: мурав

Стадное поведение имеет место всегда, когда позитивная ответная реакция начинает доминировать над негативной. А поскольку для хорошего функционирования рынкам требуется равновесие между позитивной и негативной обратными реакциями, такой дисбаланс ведет к неэффективности рынка. Это также противоречит классической точке зрения, согласно которой инвесторы торгуют только на основе информации о фундаментальных факторах.

оде стратегия «следуй за своим соседом» позволяет стаям птиц ускользать от хищник

самцов? Оказывается, в самках гуппи генетически заложено предпочтение к самцам ярко-оранжевого цвета. Но, когда Дугаткин отобрал несколько самок и позволил им понаблюдать за тем, как другие самки выбирают самцов более темного окраса, наблюдающие самки тоже выбрали

бразом, мы можем сделать вывод, что, когда инвесторам нравится данная инвестиционная возможность, они склонны оценивать риски как низкие, а вознаграждение как высокое; если же она им не нравится, склоняются к противоположному мнению — высокие риски и низкое вознаграждение, вне зависимости от объективных вероятностей7. Успешные инвесторы не подвержены эмоциям. Возможно, это результат того, как запрограммирована их система 1

Наоборот, когда выигрыши привлекательны, т.е. когда они оказывают существенное эмоциональное воздействие, — испытуемые склонны придавать слишком мало значения вероятностям и слишком много значения — исходам. Например, исследователи обнаружили, что участники лотереи обычно испытывают одинаковые чувства в отношении игры, независимо от того, составляет ли вероятность выигрыша 1 к 10 млн или 1 к 10 000, потому что сам по себе выигрыш вызывает сильные эмоции. Это открытие также позволяет объяснить, почему игроки на скачках неизменно переоценивают лошадь, имеющую мало шансов на успех, но в случае победы обещающую крупный выигрыш, и почему люди боятся летать самолетами.

алогичные примеры доминирования вероятностей ученые наблюдают и в других областях, включая исследования вмешательств с целью спасения жизни.

Во-первых, когда исходы некой возможности не оказывают сильного эмоционального воздействия, мы склонны придавать больше значения вероятностям (шансам на выигрыш). Во-вторых, когда исходы оказывают сильное эмоциональное воздействие, мы склонны придавать больше значения исходу (выигрышу).

ь инвестора состоит в том, чтобы купить актив по цене ниже его ожидаемой ценности. Она представляет собой средневзвешенное всех возможных исходов и рассчитывается умножением выигрыша (т.е. цены актива) при данном исходе на вероятность наступления этого исхода.

нтеллект. Во-вторых, даже когда испытуемые еще не осознали умом, что происходит, их (ведомые подсознанием) физические реакции уже направляли их решения.