У индекс инвестирования есть один большой недостаток. Дело в том, что, когда Вы покупаете корзину акций (индекс), в ней в любом случае будут находится акции, которые Вы не хотите приобретать.

Проблема не только в количестве акций, которые Вы ходите видеть в своей корзине, а .......

Доли всех акций распределены в корзине неравномерно.

Например, если Вы инвестируете в индекс S&P 500, то в Вашей корзине в любом случае окажется около 7% акций Apple и 5,6% акций Microsoft.

Эти две крупнейшие компании составляют более 12% Вашей корзины 500 компаний. Я, например, не очень люблю инвестировать в компании «технологического» сектора – к которому принадлежат эти две компании (позже объясню почему).

Однако, если я куплю S&P 500, тогда я буду вынужден инвестировать ПО-КРУПНОМУ в технологический сектор, т.к. из этого и состоит корзина!

Еще один сектор, в который я не люблю вкладывать деньги, – финансовый. К сожалению, финансовый сектор, как и технологический, очень часто занимает больше всего «места» в корзине.

Причина тому заключается в том, что самыми огромными компания, как правило, являются банки или крупные технологические компании.

Это наглядно продемонстрировано на диаграмме ниже. Он представляет собой визуализацию всех компаний, входящих в индекс S&P 500.

Чем больше «квадратик», тем большую долю компания представляет в индексе.

Ссылка на диаграмму: https://finviz.com/map.ashx?t=sec

Вы можете видеть, что компаниями, занимающими большую часть пространства, являются Apple, Microsoft, Amazon, Google, Meta и Tesla.

С точки зрения секторов, самыми крупными являются «Технологии» и «Финансы».

К сожалению, S&P 500 в огромной степени состоит из секторов, над инвестированием в которые я бы задумался!

Технологический и финансовый секторы составляют примерно 40% всего индекса S&P 500.

Это значит, что если технологии и финансы сильно пострадают при экономическом кризисе, то пострадает и весь индекс (т.к. эти секторы представляют собой более 40% всего индекса). Также, скорее всего, кризис ударит по этим секторам в первую очередь (мы поговорим о причине позже).

Вкратце, если Вы инвестируете в индекс, то Вам следует быть готовым к тому, что большая часть этого индекса будет состоять из рискованных акций технологического и финансового секторов.

Позвольте показать Вам, как S&P 500 мог бы выглядеть без этих несущих риск секторов:

Теперь Вы, наверное, думаете: «Точно, я инвестирую в другой индекс». Мне не нужен S&P 500».

В этом Вы правы, поэтому сейчас мы поговорим о других индексах акций. Сейчас я покажу Вам более передовые индексы и их структуру.

ASX 200

Самый важный индекс, измеряющий экономику Австралии, состоит из 200 самых крупных акций страны.

Опять-таки финансовый сектор занимает огромную долю всего индекса – около 30%.

Индекс Hang Seng

Этот индекс измеряет китайскую экономику. Заметьте, что более 70% данного индекса составляют исключительно Финансовый и Технологический секторы! В условиях экономического кризиса первым пострадает финансовый сектор, а затем удар придется на весь остальной индекс. Причина в том, что компании из финансового сектора составляют значительную часть этого индекса!

DAX

Это самый важный индекс для измерения экономики Германии (30 крупнейших компаний). Dax не так сильно подвержен риску финансового сектора, а процент технологических компаний можно считать «приемлемым».

FTSE

Данный индекс измеряет экономику Британии и представляет крупнейшие компании, котирующиеся на Лондонской бирже. Опять-таки отметим, сколько места занимает финансовый сектор.

BOVESPA

BOVESPA – это бразильский индекс, измеряющий динамику акций, котирующихся Бразильской фондовой биржей. Если Вы покупаете данный индекс, Вы будете зависеть от их финансового сектора где-то на 20%. Также следует заметить, что технологический сектор представляет экономически неэффективную часть данного индекса.

Если Вам нравится такая «карта интенсивности», и Вы бы хотели узнать больше о структуре секторов интересующих Вас индексов, переходите на этот веб-сайт: https://www.morketscreener.com

Вам нужно найти нужный индекс (в строке поиска) и нажать кнопку «Heatmap».

Как Вы видите, такие карты могут быть очень полезы, т.к. они показывают размер секторов в том или ином индексе.

Если присутствует один или два доминирующих сектора, и если Вы считаете, что они очень рискованные для инвестиций (для меня это, соответственно, финансовый и технологический), то Вы можете пересмотреть свой взгляд относительно инвестирования в конкретный индекс и поискать более подходящий.

В заключении хочется отметить, что большой недостаток инвестирования в индекс состоит в том, что Вы в какой-то степени «заставляете» себя купить то, что не хотите покупать. Риск представляют финансовый и технологический секторы, но они же зачастую и занимают большую часть индекса.

Что примет на себя первый удар, когда в экономике появятся проблемы? Банки, т.е. финансовый сектор. А если финансовый сектор имеет крупный вес в индексе, он неизбежно «потащит за собой вниз» весь индекс.

Где можно найти самые важные индексы?

Есть два классных сайта, на которых Вы можете посмотреть названия индексов.

Первый: https://countryeconomy.com/stock-exchonge

Данный веб-сайт предоставит Вам список самых больших и известных индексов мира. Если Вы пролистаете вниз, то увидите интерактивную карту, на которой показаны самые важные индексы всех экономик.

Второй сайт https://markets.ft.com/data/world. Он даже лучше, потому что показывает больше индексов. Большинство крупных стран насчитывает более одного индекса, которые измеряют их экономику. Данный сайт как раз это и показывает. Там также можно найти интерактивную карту, которая покажет все ведущие индексы, измеряющие экономику выбранной страны, не просто самый большой или самый известный индекс. Интерактивная карта выглядит следующим образом:

Как выбрать правильную страну (индекс) для инвестирования?

Динамика индекса акций зависит от экономики страны и ее компаний. Поэтому так важно вдумчиво выбрать страну.

Вы можете начать с проверки двух отличных стартовых точек – Процентные ставки и Рейтинговая оценка.

Процентные ставки

Здесь главное правило – не инвестировать в экономику, которой движут стимулирующие меры. Чаще всего такие меры соответствуют очень низкой и нулевой процентной ставке (ставки, при которых центральные банки предоставляют займы другим банкам).

Подобные стимулирующие меры зачастую используются для усиления экономики и должны применяться в качестве краткосрочных средств. Сейчас мы наблюдаем, как многие передовые экономики (во главе с США) вкачивают деньги в свою экономику при низких ставках на протяжении многих лет! И да, это помогает экономике, компаниям и фондовым рынкам. Но Вы должны понимать, что это все еще стимулирующая мера; она не постоянна. Прямо сейчас многие экономики и страны «зависимы» от подобных стимулов. Но что произойдет, если убрать его? Крах. Похоже на ситуацию, когда наркозависимый больше не может получать «дозу». Я пытаюсь сказать, что Вы в любом случае захотите инвестировать в здоровую экономику, не нуждающуюся в таких мерах. Вам нужно найти страну с «нормальными» процентными ставками.

А я хочу, чтобы эта книга была универсальной и полезной даже через несколько лет. Поэтому я не могу сказать что-то типа «ищите экономику с процентной ставкой около 2%, т.к. такую экономику я считаю здоровой». Причина тому – постоянное изменение всего вокруг, и то, что я считаю здоровой нормой сейчас, через пару лет может легко стать обыденностью. Тем не менее, основное правило не подлежит нарушению: не инвестируйте в страны, которые использую кардинальные меры – такие как нулевые или отрицательные ставки. В этих странах может быть быстроразвивающаяся экономика с растущими и стабильными индексами, но эти индексы неизбежно упадут после вывода стимула (наркотика).

Ссылка на сайт, где можно быстро проверить процентную ставку. Напоминаю, что на сайте приведена отличная интерактивная карта: https://countryeconomy.com/key-rates.

Теперь я хочу показать Вам пару графиков, на которых можно просмотреть, как низкие процентные ставки влияют на индексы акций.

США – индекс S&P 500:

На графике ниже изображены индекс S&P 500 (синий) и процентные ставки (красный).

Здесь есть пара интересных моментов.

1. Ставки снижаются. Таких низких ставок никогда замечено не было (начало 2022 г.). До 2000 г. ставка выше 4% являлась нормой.

2. Каждый раз, когда ФРС запускало свою политику «бесплатных денег», индекс акции рос.

3. Политика нулевой ставки, как правило, применялась после падения рынка для предотвращения кризиса или другой экономической катастрофы.

4. Самая обширная, длинная и чрезмерная тенденция повышения наблюдалась до конца 2021 г. – когда ставки были приближены к нулю.

ЦБ США (ФРС) боится поднимать ставку выше. Многие центральные банки знают, как плохо экономика, акции и индексы отреагируют на это: они очень ограничены в своих действиях. Проще говоря, им нужно поднять ставки, но они не могут (по крайней мере в адекватной степени), потому что экономика будет разрушена.

Это типичный пример рискованного инвестирования в индекс, жизнеспособность которого зависит от постоянного стимулирования.

Ставни ЕЦБ (Европейский центральный банк):

Еще один пример современной экономики, чей рост зависит от нулевой или минимальной процентной ставки, – еврозона. Здесь центральный банк ЕЦБ удерживал нулевую ставки с 2016 до 2022 г. (когда она слегка выросла на 0,5%).

График ставок ЕЦБ:

Ставки БЯ (Банк Японии):

Еще одной типичной страной, в которой центробанк стимулирует экономику до экстремальных значений, является Япония. Банк Японии держал нулевую или даже слегка отрицательную ставки с 2000 г.

Решились бы Вы инвестировать в экономику, чья работа так сильно зависима от стимулирования центрального банка? Надеюсь, Вы ответите «нет».

Рейтинг

Еще один фактор, который Вы должны проверить перед инвестированием денег в какую-либо страну посредством индекса, – это «рейтинг» этой страны.

Есть три основных рейтинговых агентства, которые оценивают страны и их надежность. Ими являются Moody's, S&P и Fitch, так называемая «большая тройка». Данные агентства абсолютно независимы и нейтральны и обладают собственными моделями оценки стран (и компаний). Применяемые ими модели для оценки надежности являются непубличными, поэтому мы можем только гадать, что играет роль в оценке и финальном рейтинге.

Ниже приведет используемый ими рейтинг:

Хотя этими агентствами управляют профессионалы, фокусирующиеся исключительно на подсчете рисков и выставлении рейтингов, это не значит, что они не могут допускать ошибки.

Один из наиболее крупных на сегодняшний день провалов заключался в том, что они были неспособны обнаружить компании, владеющие токсичными активами и вызвавшие экономический кризис 2008 г. Эти агентства не являются всезнающими гуру, не совершающими ошибок!

Я хочу сказать, что Вы однозначно должны взглянуть на рейтинг страны, в которую собираетесь вложить деньги. Однако не стоит основывать свой анализ и оценку исключительно на рейтинге, предоставляемом агентствами. Эти данные должны быть лишь еще один кусочком пазла более крупной картины, которую Вы собираете.

Что Вы хотите найти, так это страна с хорошим рейтингом. Мои рекомендации: выбирать только страны с «неинвестируемой» оценкой (авантюрной) или выше.

Этот шаг позволит Вам сократить список наиболее рискованных стран.

Не поймите меня неправильно – если Вы инвестируете в рискованные страны с плохой экономикой, Вы точно можете получить хорошие деньги. Но если Вы все-таки инвестируете в такую страну, приготовьтесь к опасному и сумасшедшему путешествию! Моя цель заключается в том, чтобы не пустить Вас на эти безумные горки. Моя цель -помочь Вам создать стабильный портфель с хорошим потенциалом риска/прибыли. Если же Вы хотите купить билет на этот сумасшедший аттракцион, то Вы не по адресу.

Ниже приведен список рейтингов некоторых стран. С полным списком можно ознакомиться на сайте: https://countryeconomy.com/rotings.

Следует отметить интересную вещь: некоторые из лучших рейтингов были присуждены странам с огромными долгами и экономиками, стимулируемыми за счет нулевых ставок. Поэтому задумайтесь о том, в какой степени стоит доверять этим рейтингам…

Проще говоря, иногда у меня складывает впечатление, будто эти ребята составляли прогноз погоды на вчера. Они говорят, что вчера шел дождь, что было сыро, а значит и сегодня скорее всего тоже будет сыро.

Поэтому проверьте эти рейтинги, вычеркните из списка самые рискованные для инвестирования стран и двигайтесь дальше. Не уделяйте им слишком много внимания.

Дополнительная информация

Есть намного больше информации, которую Вы можете изучить перед инвестированием. Я не буду вдаваться в подробности, но понимаю, что есть большое количество людей с истинно аналитическим складом ума, которым нужно произвести глубинный анализ перед принятием решения относительно инвестирования.

Если Вы являетесь одним из таких людей, то это для Вас – подробная и отлично систематизированная информация обо всех странах: https://countryeconomy.com.

Если Вы хотите узнать как можно больше о какой-то одной стране, перейдите на сайт: https://countryeconomy.com/countries.

Просто нажмите на нужную страну, и Вы получите хорошо структурированные данные в одном месте.

Индексы – Последние заметки

Я предпочитаю экономики, насчитывающие солидные компании с легко понятными мне бизнес-моделями, например, Австралия. Эта страна обладает множеством природных ресурсов, поэтому в ней добывают и поставляют энергию, продукты сельскохозяйственного производства и другие услуги в основном на азиатский рынок. Крупнейшим сектором ее индекса ASX является «Сырье», что уже хорошо (не технологический и не финансовый секторы).

Страна справляется с поддержанием процентных ставок выше нуля, ее долг не очень велик (по сравнению с остальным миром), она является передовой экономикой с рейтингом AAA (Прайм) и обладает достаточно здоровым уровнем безработицы, составляющем около 5%.

Даже если я бы не считал индекс ASX плохим способом инвестирования, не думаю, что сейчас подходящий момент для инвестирования в него. Причина в том, что он близок к своему максимуму. Если я захочу его купить, я подожду лучшей (более низкой) цены.

После выбора правильного индекса акции для инвестирования нам нужно открыть ценовой график и изучить его. Цель – найти уровень цены, при которой мы бы хотели сделать инвестиции. Подробнее о том, как это сделать, будет описано в этой книге дальше!