Впрочем, судьба распорядилась так, что один из величайших инвесторов за всю историю фондового рынка, который заработал неимоверные по тем временам деньги на крахе 1929 г., как раз и совершил роковую ошибку в эти кризисные годы, практически похоронив свою карьеру.
Фондовый рынок наконец-то достиг своего дна в июле 1932 г. Крах не обошел стороной ни один сектор — стоимость фондового рынка составляла всего 11% от того, что было три года назад. Когда индексы коснулись дна, «тетива лука» была натянутой настолько, что котировки акций показали наибольший отскок за всю историю рынка.
В течение следующих 42 дней индекс Dow Jones прибавил 93%, но на этот раз Ливермор оказался не на той стороне. Он был раздавлен. И, закрыв короткие позиции, он совершил свою последнюю ошибку, делая инвестиции вдолгую в момент, когда рынок достиг вершины. Этот отскок оказался разновидностью «прыжка дохлой кошки»[84], и фондовый рынок снова рухнул, потеряв с сентября 1932 г. по февраль 1933 г. почти 40%. Все, что Ливермор заработал во время катастрофы на бирже, исчезло[85].
Мне кажется символичным, что большие деньги в кризис 1929 г. потерял Бенджамин Грэм — великий аналитик и мыслитель, всех знаний которого не хватило для того, чтобы избежать крупных ошибок. Джесси Ливермор, напротив, сумел предвидеть крах 1929 г., но затем он допустил несколько промахов и во время кризиса потерял все, что заработал. Это говорит о том, что, каким бы умным и опытным ни был инвестор, он должен понимать: впереди его может ждать ситуация, которая не укладывается в его представление о рынке и в которой он может сделать неправильный «ход».