Цитаты из книги «Хочешь выжить? Инвестируй! 65 шагов от нуля до профи»

Здесь уместно сказать несколько слов о терминологии. С терминологией в инвестировании дела обстоят так же плохо, как и в экономике в целом. И в экономике, и в инвестировании зачастую одним и тем же словом обозначаются разные понятия. И наоборот, разными словами обозначается одно и то же. Так произошло и с понятиями «активное инвестирование» и «пассивное инвестирование». Например, если вы читаете книжку Грэма «Разумный инвестор», то вы увидите, что словами «пассивное инвестирование» он обозначал ситуацию, когда инвестор самостоятельно отбирал акций 10–30 разных компаний с целью

Фундаментальный анализ посвящен рассмотрению финансовых показателей компании, акции которой мы изучаем на предмет покупки. Фундаментальный анализ может быть поверхностным или углубленным, но многие инвесторы считают, что именно фундаментальный анализ позволяет выбрать такие акции, которые с большой вероятностью будут расти в цене, причем быстрее средних значений роста всего рынка. Таких инвесторов называют стоимостными инвесторами (Value Investors) или инвесторами в рост (Growth Investors).

даже акции хорошей фирмы не стоит покупать по такой цене. Что такое завышенная цена – об этом разговор впереди.

Ответ на вопрос о достаточности только конкурентного преимущества для выбора компании – отрицательный. Нет, не достаточно. Например, очевидно, что если цена акции непомерно завышена, то

компании Gilead Sciences (GILD)?

Например, попробуйте самостоятельно решить, есть ли конкурентное преимущество у крупнейшего в США производителя куриных яиц Cal-Main Foods (CALM)

4. Некоторые компании имеют конкурентное благодаря своему местоположению, особенности технологических процессов, размерам или доступу к уникальным ресурсам. В то время, как три вышеперечисленных вида конкурентного преимущества дают возможность иметь солидную прибыль за счет более свободного установления и повышения цены на продукцию, данный вид преимущества дает возможность получать солидную прибыль за счет возможности выпускать продукцию с меньшими затратами, чем у конкурентов. Что может обеспечить более низкие затраты на долгое время? Примером может служить производство тяжелых, но относительно дешевых изделий. Их невыгодно транспортировать на большие расстояния. Возьмем компанию по производству щебня. Щебень стоит примерно 7 долларов за тонну, а перевозка каждой тонны стоит примерно 0,1–0,15 доллара на одну милю. Поэтому везти его более чем на 50 миль невыгодно – перевозка становится дороже самого щебня. Поэтому все потребители, которые расположены в радиусе 50 миль от карьера, оказываются привязанными к данному поставщику. Если учесть, что новый карьер в США открыть очень трудно, поскольку местные общины не хотят такого грязного производства рядом с собой, то лицензия на добычу щебня (а также гравия или песка) становится серьезным конкурентным преимуществом.

То есть, существуют такие продукты и услуги, которые тем ценнее, чем большее число людей ими уже пользуется. Характерными примерами являются eBay, AVITO, Facebook.

3. Еще один вид долгосрочного конкурентного преимущества – Но бывает и так, что ценность продукта или услуги возрастает, если им пользуются многие. Например, будете ли вы пользоваться мессенджером, у которого мало клиентов? Скорее всего – нет. Вам нужен такой, где вы сможете связаться со всеми вашими друзьями. Или возьмем операционную систему Windows, или программный продукт Microsoft Office. Вам выгодно их установить хотя бы потому, что они у очень многих уже установлены. У вас будут заведомо совместимые файлы, вы всегда сможете получить консультацию по какой-то проблеме.

основе СУБД Oracle, захотят поменять СУБД на какую-нибудь другую, это не только будет стоить ей денег, но и займет приличное время. Кроме того, надо будет переучить всех сотрудников на пользование другой СУБД. Но самое страшное – это возможность ошибок в процессе такого перехода. Информация копится в фирме годами, и опасность потерять ее – это слишком большой риск. Вот почему клиент согласится платить за использование данной СУБД немного больше, только чтобы ничего не менять. То же самое можно сказать о программном обеспечении фирм Adobe или Autodesk (разработчик программы AutoCAD).