Цитаты из книги «Хочешь выжить? Инвестируй! 65 шагов от нуля до профи»

Питер Линч из управляющей компании Fidelity в течение 13 лет своей работы показывал среднюю доходность в размере фантастических 26 % в год (затем он покинул инвестиционную фирму и занялся сочинением музыки). Его принципы отбора акций были достаточно просты: надо выбирать фирмы с хорошим финансовым состоянием (тут он идет по стопам Баффета), но при этом выбирать не огромные состоявшиеся фирмы, которые уже просто не могут показать стремительного роста из-за своей величины, а пока еще небольшие перспективные компании, показывающие великолепную динамику развития.

То же самое происходит с главным показателем окупаемости инвестиций – Р/Е. Когда-то считалось правильным покупать акции с показателем Р/Е не более 6. Это означает, что фирма за 6 лет принесет вам столько прибыли, сколько вы заплатите за ее акции (в предположении, что прибыль фирмы будет постоянной все 6 лет). Это также значит, что годовая отдача в виде прибыли на вложенные вами деньги составляет 16,7 % годовых. Но кто сегодня найдет такую акцию? Таких почти нет. Средний показатель Р/Е для компаний S&P 500 составляет примерно 25. Не 6, а 25, вчетверо больше! Годовая доходность сегодня около 4 %, а не 16,7 %. Почему? По многим причинам. В том числе потому, что все сегодня обращают внимание на коэффициент доходности инвестиций. Выбирают для покупки акции тех фирм, у которых коэффициент поменьше. И тем самым поднимают цену этих акций, а значит, увеличивают своими действиями коэффициент P/E.

Поэтому все пользуются другими, более грубыми оценками. Если кто-то хочет глубже вникнуть в методы расчета реальной стоимости акций, рекомендую небольшую по объему книжку известного специалиста Асвата Дамодарана «Оценка стоимости активов».

Грэм, а также Баффет в начале своей деятельности исповедовали подход, что надо купить недооцененную компанию, которая сейчас продается по существенно более низкой цене, чем та, которую она реально заслуживает. Эта заслуженная цена называется ее реальной стоимостью. Покупка акций по цене ниже ее реальной стоимости и была идеей Грэма. Инвесторы, которые придерживаются этого принципа, называются стоимостными инвесторами (Value Investors).

В другом месте и по совершенно другому поводу произошла совсем другая история, которая в настоящее время тоже охватила полмира. В 1974 году Джон Богл основал в США управляющую компанию The Vanguard Group, а в 1975 году он же создал первый в истории , копирующий индекс S&P 500.

такую услугу, очень много: БКС, Брокер-Открытие, Атон, Финам, Сбербанк, Альфа-банк – и многие другие. А некоторых, кого я мог назвать еще год назад, уже нет. надежность этих институтов вызывает серьезные опасения.

Я бы для начала разделил все институты, всех посредников, через которых вы можете выйти на зарубежные площадки, на две категории: Российских брокерских компаний и банков, которые с удовольствием предоставят вам

Примерно по тем же соображениям он решил докупить на 300 долларов акции компании Biogen (BIIB), биотехнологического гиганта, который готовится выпустить на рынок пару новых очень важных лекарств. Оставшиеся 700 долларов Иван Иванович решил потратить на покупку китайского интернет-гиганта Tencent Holdings (TCTZF), акции которого в данный момент существенно недооценены. На этом анализ результатов года и планов на будущее закончены. Больше Иван Иванович в течение всего 2019 года не собирается возвращаться к своим инвестициям. Нет смысла смотреть, что происходит на бирже каждый день, если инвестируешь на много лет, так он думает.

Что касается 1500 долларов, которые остались для покупки одиночных акций, то Иван Иванович решил добавить примерно на 500 долларов акций Applied Materials (AMAT), чтобы выровнять долю этой сильно просевшей, но, по мнению Ивана Ивановича, отличной компании, которая производит оборудование для производства полупроводников и является лидером отрасли. Сейчас низкая цена акций AMAT делает ее очень выгодной для покупки. Такое снижение цены вызвано небольшим снижением прибыли компании, которое связано со снижением спроса на полупроводники, прежде всего в Китае. Но это временное явление, по мнению Ивана Ивановича. Он инвестирует вдолгую и надеется, что в долговременном плане спрос на полупроводники и оборудование для их производства не может иссякнуть.

Кроме того, надо сказать, что за прошедший год Иван Иванович накопил для дальнейшего инвестирования еще 6000 долларов. Поэтому он рассудил так. Четыре тысячи долларов он вложит в акции, а две тысячи долларов – в безналичное золото. Таким образом, он выровняет немного нарушенные пропорции и обойдется без продажи активов.