Цитаты из книг автора «Григорий Баршевский»

Я мог бы назвать книги, которые невестка Баффета – Мэри Баффет – написала совместно с сотрудником фирмы Уоррена Баффета – Дэвидом Кларком. Упомяну их книгу «Практическая баффетология» и книгу «Инвестиционный портфель Уоррена Баффета». Есть хорошая, но довольно большого объема книга Роберта Хагстрома с длинным названием «Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора». И можно было бы назвать ряд других книг

Какие хорошие, стабильно работающие фирмы вы можете назвать? Facebook? Google (Alphabet)? Amazon? Microsoft? Hershey? MasterCard? VISA? Booking? Home Depot? Walt Disney? Boeing? 3M? FedEx? Oracle? McDonald’s? Starbucks? Посмотрите на графики цен акций этих компаний на сайте finance.yahoo.com. Все графики будут чем-то похожи: на интервалах в 10–15 лет

Поэтому вы получите только долю от этих 400 долларов пропорционально времени владения по отношению ко всему полугодовому периоду между купонными выплатами. А остальную часть получит ваш предшественник, тот, кто владел этими облигациями до 10 февраля. Таким образом, можно продавать и покупать облигации в любой день, когда вы это решили, не оглядываясь на даты купонных выплат. Вы получите все равно свою честную долю дохода, когда бы даты выплат ни были определены. Другими словами, купонный доход набегает вам за каждый день вашего владения облигацией.

Первое значение – это ежегодный доход на ваш вложенный капитал. Он называется текущий годовой доход (Current Yield).

Короче говоря, вся эта работа – подготовка эмиссии, ее регистрация и работа по продаже облигаций – обычно доверяется специальной организации, работающей на рынке ценных бумаг. Эта деятельность называется андеррайтингом (underwriting). Организации-андеррайтеру корпорация – эмитент облигаций платит за работу. Но иногда расходы эмитента оказываются, тем не менее, меньше, чем в случае с банковским займом. Надо сказать, что часто организации-андеррайтеры еще больше облегчают жизнь для эмитента облигаций, передавая ему всю сумму от размещения всего пакета облигаций в первый же день. Эта услуга называется «твердое обязательство» (firm commitment). За нее тоже придется заплатить. Но зато андеррайтер берет все риски размещения на себя. Он сам выкупает у фирмы-эмитента весь пакет облигаций в первый же день эмиссии и затем уже самостоятельно размещает их на бирже для продажи. Для нас, как частных инвесторов, в России есть только один альтернативный облигации вариант размещения денег под твердый процент с возвратом суммы в заранее определенный срок – банковский вклад. А если сравнивать риски банковского вклада и риск приобретения облигаций, то в обоих случаях наш риск – это риск невыполнения обязательств тем лицом, кому мы ссудили деньги.

Второе преимущество для инвесторов, которые купили облигации, по сравнению с банковским вкладом – возможность в любой момент продать эту облигацию на бирже, не дожидаясь даты гашения облигации. В то время как в банке возврат срочного вклада до даты его окончания обычно сопряжен с разными штрафами или другими потерями для вкладчика.

Нам совершенно не нужны для реализации наших целей ни фьючерсы, ни опционы, нам не надо учиться коротким продажам или понимать, что такое кредитные свопы, нам даже не обязательно знать, что такое margin account, и я бы посоветовал вам вообще не пользоваться займами, хотя бы на первых порах.

Поэтому при гашении вы получите убыток, который равен разнице между тем, что вы вложили и что получили при гашении облигации по номиналу (50 центов убытка с каждой облигации). И если разбросать эти ваши потери на весь период от сегодняшнего числа до даты гашения облигаций, то вы получите среднегодовые потери, которые надо вычесть из вашего годового дохода, чтоб правильно рассчитать вашу доходность в этом случае.

И еще один параметр. Он называется Callable, что можно перевести как «Отзывная ли?» Дело в том, что при эмиссии эмитент может указать, что если он захочет (и сможет) погасить облигации раньше указанного срока, то он имеет право это сделать. Такая облигация называется отзывной. Это обстоятельство не нанесет нам прямого ущерба, поскольку эмитент выплатит нам весь обещанный доход за время фактического владения и вернет исходную сумму, но только это произойдет раньше, чем мы рассчитывали. Однако косвенно ущерб все же может возникнуть. Он может состоять в том, что после возврата суммы мы не сумеем ее разместить вновь столь же доходно и надежно, как это было вначале.

Также нам предоставляется информация о том, с какой периодичностью будет выплачиваться купонный доход