Цитаты из книги «Как оценить бизнес по аналогии: Пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов»

Они показывают, насколько, например, один доллар выручки компании А котируется выше, чем один доллар выручки компании Б, являясь, таким образом, показателями оценки компании.

Иногда в оценке акций есть нечто большее, чем отношение «цена/прибыль».

Таким образом, в оценке важна результата, и лишь доскональное понимание применяемого метода позволяет проводить эти интерпретации.

выше. Иначе говоря, в этом случае выгодно реинвестировать прибыль. Это понятно на интуитивном уровне, а также следует из математики: чем выше доля реинвестированной прибыли b, тем согласно (20) выше темпы роста прибыли g, а чем выше g, тем согласно (21) выше значение P/E при прочих равных. И наоборот, при ROE < r выгоднее выплатить дивиденды, так как в противном случае прибыль «разбазаривается» на низко­доходные проекты. Нужно отметить, что в долгосрочной перспективе для большинства компаний величина r приблизительно равна ROE, что обеспечивается колебанием курса акций: когда r < ROE, акции возрастают в цене, а при r > ROE — падают.

Если же ROE > r, то легко показать, что т.е. мультипликатор P/E у такой компа

Как я уже говорили, для стабильной компании этот мультипликатор является величиной, обратной норме дисконта. Допустим, Р/Е аналога равен 10. Это означает, что применимая норма дисконта составляет 10%. Если мы предполагаем, что дисконт для оцениваемой компании на 2% выше, то применимый к ней дисконт составит 12%, и, следовательно, применимый Р/Е будет равен 1/12% = 8,33. Злоупотреблять этим приемом не рекомендуется, ведь при заданном объеме текущей прибыли Р/Е является функцией от риска только для компаний с нулевым ростом, а в реальности таких ком

Итак, EBITDA представляет собой один из самых лучших индикаторов способности компании платить по кредитам и облигациям

Традиционно считается, что самый точный, хотя и более трудоемкий метод оценки бизнеса — это дисконтирование денежных потоков

И это не случайно, поскольку запасы нефти — это такой показатель, по которому можно судить и о добыче (т.е. о производстве), и о размере активов. Для нефтяной компании запасы являются неким аналогом мощности, по которой определяется возможный объем годового производства.

Традиционно считается, что самый точный, хотя и более трудоемкий метод оценки бизнеса — это дисконтирование денежных потоков.