Цитаты из книги «Воспоминания биржевого спекулянта»

Спекулянт должен верить в себя и свое здравомыслие. Диксон Уоттс, бывший президент Нью-Йоркской хлопковой биржи и автор знаменитой книги «Спекуляция как искусство» (Speculation as a Fine Art), говорил, что смелость спекулянта заключается в том, чтобы уверенно претворять задуманное в жизнь. Что касается меня, то я никогда не боюсь оказаться неправым, поскольку не считаю себя неправым, пока не получу доказательств своей неправоты. Более того, я чувствую себя не в своей тарелке, если не могу опереться на свой жизненный опыт. Краткосрочные движения рынка сами по себе ничего не доказывают. Правильность занятой мною позиции на рынке предопределяется общим характером движения котировок, а не ростом или снижением курса как таковым в данный момент времени. Знания могут идти только на пользу. А если я проигрываю, то только вследствие допущенных мною ошибок.

Но факты есть факты, рыночные условия – самый могущественный союзник биржевика.

Должен сказать, что в девяноста девяти случаях из ста так называемые рейды представляют собой естественное падение цен, вызванное совершенно другими причинами. Иногда такое падение может ускоряться за счет действий профессионального трейдера, но это ни в коем случае не может быть первопричиной, сколь бы большими средствами ни располагал трейдер.

Мой опыт говорил о том, что когда котировки впервые пробивают уровень 100, 200 или 300 пунктов, то они почти всегда продолжают идти вверх еще на 30 или 50 пунктов, причем после 300 это происходит быстрее, чем после 100 или 200.

Главные враги спекулянта прячутся в нем самом. Надежда и страх неотделимы от человеческой природы. Когда рынок идет против вас, вы каждый день надеетесь, что этот день последний, и теряете на этом больше, чем потеряли бы, если бы не прислушивались к голосу надежды – верному союзнику и важнейшему фактору успеха всех строителей империй и первопроходцев. А когда рынок движется так, как угодно вам, вы начинаете бояться, что уже следующий день отнимет у вас всю прибыль, и выходите из игры раньше времени. Страх мешает вам заработать столько, сколько вы могли бы заработать в данных обстоятельствах. Успешный трейдер должен бороться с этими двумя глубоко укоренившимися инстинктами. Он должен менять свои естественные импульсы на противоположные. Вместо надежды он должен испытывать страх, а вместо страха – надежду. Он должен бояться того, что небольшие убытки могут обернуться куда большими убытками, и надеяться на то, что небольшая прибыль обернется гигантской прибылью. А играть с биржей в азартные игры, как это делает большинство рядовых спекулянтов, абсолютно неверно

В том, что я сейчас рассказал, заключена суть моей системы торговли, основанной на изучении ленты. Я просто стараюсь понять самый вероятный путь движения цен. Чтобы определить момент начала масштабных действий, я использую дополнительное тестирование рынка – наблюдаю, как изменяются цены после того, как я вступаю в игру

Таким образом, действия благоразумного торговца, терпеливо дожидающегося проявления четкой линии, полностью соответствуют фундаментальным условиям рынка и опираются на них, а также на поддержку той части игроков, которым довелось ошибиться и теперь приходится свою ошибку исправлять. Такие исправления усиливают давление на цены вдоль линии наименьшего сопротивления.

Я всегда находил полезным анализ собственных ошибок. Так, я понял, что не следует терять «медвежью» позицию, если ты играешь на рынке «медведей», но при этом нужно внимательно и непрерывно изучать ленту, чтобы правильно выбирать время операции. Если начинать вовремя, прибыльная позиция не подвергается серьезной угрозе, и тогда уже не так трудно проявлять выдержку

Предположим, вы хотите купить 500 акций. Смысл сказанного мною состоит в том, что не надо все 500 акций покупать разом – во всяком случае, если вы покупаете их в целях спекуляции. (Если вы намерены играть в азартные игры, могу сказать только одно: не делайте этого!) Предположим, вы покупаете первую сотню и терпите на ней убыток. Зачем тогда покупать еще? Вы должны сразу увидеть, что не правы, по крайней мере на данный момент

Продавать приходится не когда хочешь, а когда можешь. Чтобы поймать этот момент, нужно ждать и тестировать рынок. Вовсе не трудно определить, когда он способен проглотить все, что ты ему даешь. Но неразумно продавать весь пакет, пока нет полной уверенности в том, что сложились нужные условия. Надо помнить, что курс никогда не бывает слишком высоким, чтобы начать покупать, или слишком низким, чтобы начать продавать. Но после первого движения приступать ко второму можно только после того, как вы убедитесь, что первое принесло прибыль. Ждите и наблюдайте. Вот когда оказывается кстати умение читать тикерную ленту – когда нужно выбрать подходящий момент для начала операции. От своевременного начала зависит многое. У меня ушли годы на то, чтобы понять, насколько это важно. Причем потратил я на эти уроки не только время, но еще и сотни тысяч долларов.