Цитаты из книг автора «Джон Мэрфи»

20. Не приближается ли очередной рыночный цикл к верхней или нижней точке? 21. Какое смещение проявляет рынок: правое или левое? 22. Какую тенденцию показывает компьютерный анализатор: восходящую, нисходящую или горизонтальную? 23. Каково состояние рынка согласно пункто-цифровым графикам? Определив общее направление рынка – бычье или медвежье, – задайте себе следующие вопросы. 1. Какой тенденции будет придерживаться рынок в течение последующего месяца (трех месяцев)? 2. Какую позицию я открою на этом рынке: длинную или короткую? 3. Сколько контрактов я куплю (продам)? 4. Какой частью своего капитала я готов рискнуть, если мой прогноз окажется неверным? 5. Какую прибыль я рассчитываю получить? 6. На какой отметке я войду в рынок? 7. Какой тип рыночного распоряжения я отдам? 8. На каком уровне следует разместить защитный стоп-приказ?

Перечень технических процедур в вопросах 1. Каково направление индекса фьючерсных цен CRB? 2. Каково направление соответствующего данному рынку группового индекса? 3. Какую картину показывают недельные и месячные графики долгосрочного развития? 4. Каково направление основной, промежуточной и малой тенденций: восходящее, нисходящее, горизонтальное? 5. На каком уровне находятся основные области поддержки и сопротивления? 6. Где проходят важнейшие линии тренда и ценовые каналы? 7. Подтверждается ли движение цен показателями объема и открытого интереса? 8. Где расположены 33-, 50– и 66 %-ный уровни коррекции? 9. Наблюдаются ли на графиках ценовые пробелы! Если да, то какого типа? 10. Видны ли на графиках основные модели перелома тенденции? 11. Видны ли на графиках модели продолжения тенденции? 12. Какие ценовые ориентиры можно установить от этих моделей? 13. В каком направлении двигаются средние скользящие? 14. Находятся ли осцилляторы в области перекупленности или перепроданности? 15. Видны ли на графиках осцилляторов расхождения? 16. Показывают ли индексы бычьих настроений (метод «от обратного») предельные значения? 17. О чем говорит форма волны по Эллиотту? 18. Проявляются ли на графиках трех– или пятиволновые конфигурации? 19. Каковы уровни коррекции и ценовых проекций в коэффициентах Фибоначчи?

Управление капиталом и торговая тактика – выводы Ниже читателю предлагается список наиболее важных правил эффективного управления капиталом и тактики торговли. 1. Заключайте сделку в направлении промежуточной тенденции. 2. При восходящей тенденции покупайте при краткосрочных падениях цен, при нисходящей продавайте при краткосрочных оживлениях. 3. Сохраняйте прибыльные позиции как можно дольше, вовремя закрывайте убыточные. 4. Пользуйтесь защитными стоп-приказами для ограничения возможных убытков. 5. Не поддавайтесь эмоциям. Составьте план своей работы на рынке. 6. Составив план, следуйте ему. 7. Не забывайте о принципах эффективного управления капиталом. 8. Диверсифицируйте свой портфель, но не забывайте о «золотой середине». 9. Устанавливайте соотношение возможной прибыли и убытков не меньше, чем 3:1. 10. Добавляя позиции (выстраивая пирамиду), придерживайтесь следующих правил: а) количество позиций на каждом последующем уровне должно быть меньше, чем на предыдущем; б) добавляйте только к прибыльным позициям; в) никогда не добавляйте к убыточной позиции; г) располагайте стоп-приказ как можно ближе к безубыточному уровню (break-evenpoint). 11. Никогда не вносите дополнительный гарантийный взнос для поддержания убыточных позиций, лучше сохраните оставшиеся средства. 12. Чтобы избежать требований о внесении дополнительного гарантийного взноса, следите за тем, чтобы остаток вложенных средств был не меньше 75 % от предписанного размера залога. 13. Сначала закрывайте убыточные позиции, затем прибыльные. 14. Если вы не занимаетесь сверхкраткосрочной торговлей, никогда не принимайте решение прямо в ходе торгов; это лучше делать, когда рынки закрыты. 15. Анализируя ситуацию, идите от долгосрочного графика к краткосрочному. 16. Используйте внутридневные графики для более точного определения моментов входа в рынок и выхода из него. 17. Освойте тонкости обычной «междудневной» торговли, прежде чем пытаться заниматься внутридневной торговлей. 18. Старайтесь не прислушиваться к голосу так называемой житейской мудрости, не переоценивайте советы экспертов, которыми пестрит пресса. 19. Приучите себя не бояться оставаться в меньшинстве. Ничего страшного в этом нет; когда ваша оценка верна, большинство других участников рынка, как правило, с ней не согласятся. 20. Навыки технического анализа приходят со временем. Набирайтесь опыта постепенно, не забывая поговорку: «Век живи, век учись». 21. Стремитесь к простоте: сложные аналитические инструменты не всегда самые эффективные.

Наиболее простым способом определения взаимоотношения всех трех элементов была бы следующая схема: прогнозирование цен говорит трейдеру, что делать (покупать или продавать), тактика помогает определить, когда это делать, а правила управления капиталом подсказывают, какую часть средств вложить в сделку.

начинать надо с основных инструментов анализа рынка: цен, объема и открытого интереса, линий тренда, процентных отношений длины коррекции, средних скользящих и осцилляторов. Во вторую очередь следует обращаться к пункто-цифровым графикам, графикам спреда и соотношений, хотя и они могут оказаться весьма полезными.

Неудивительно, если читатель к этому времени чувствует себя немного сбитым с толку: слишком велик круг различных аналитических инструментов. В целях упорядочения мы объединим их в следующий список по группам: Основные виды графиков: столбиковые, пункто-цифровые, графики спреда и соотношений; Шкалирование графиков: арифметическое и полулогарифмическое; Столбиковый график: цена, объем, открытый интерес; Объем: простой, гистограмма, индикаторы OBV и VA, индекс спроса, комбинированный график цены/объема; Основные инструменты: линии тренда и канала, процентные отношения длины коррекции, средние скользящие, осцилляторы; Средние скользящие: конверты; Осцилляторы: индекс CCI, индикаторы темпа движения цен, скорости изменения цен, MACD, стохастический анализ, осциллятор %R Уильямса, индекс RSI, осциллятор VA, индекс спроса, индекс темпа HAL; Анализ циклов: индекс темпа HAL, снятие направленности, «определитель цикла», анализ Фурье; Волновой анализ: веерные линии, дуги, временные зоны (основанные на числовой последовательности Фибоначчи); Другие инструменты: «вилка» Эндрюса, линейная регрессия, взвешенная цена закрытия, средневзвешенная цена, индикатор волатильности; Индикаторы Уайлдера: RSI, CSI, DMI, параболическая система, индекс размаха.

индексы CSI, RSI и индекс размаха.

Для большинства индикаторов система запрашивает пользователя, какое количество дней взять за основу вычислений. Как правило, предлагается некоторое значение по умолчанию – то, которое считается базовым для данного метода. Такой индикатор, как стохастический анализ, по умолчанию использует пятидневный период, а индекс RSI – четырнадцатидневный. Соответствующая индикация выделяет период времени на экране монитора, и в случае, если она устраивает пользователя, тот нажимает на клавишу «Enter». Наличие значений по умолчанию в программе весьма полезно; не всегда пользователь располагает опытом, необходимым для того, чтобы самому выбирать наилучшие установки. Путем проб пользователь может сам разработать или оптимизировать значения под свои нужды. В этой главе мы не собираемся делать обзор всех аналитических методов, доступных пользователю в этом меню. Некоторые из них – индикатор роста-падения (Advance-Decline), индекс Хорлена, осциллятор Мак-Клелэна и краткосрочный торговый индекс TRIN – используются для анализа фондового рынка (на основе показателей роста/падения нью-йоркской фондовой биржи) и не представляют для нас особого интереса в рамках данной книги. Большинство остальных индикаторов, включенных в программу, мы уже рассматривали в предыдущих главах. Индексы CCI (Commodity Channel Index) и спроса (Demand Index) в первую очередь являются осцилляторами (последний работает на показателях объема). Процедуры снятия направленности (Detrend) и работы осциллятора темпа HAL мы касались в главе 14, говоря о рыночных циклах. Индикаторы схождения/расхождения средних скользящих (MACD), темпа (основан на разности ценовых показателей), колебаний (осцилляторы, основаны на разности двух средних скользящих), скорости изменения цен (ROC), индекс относительной силы (RSI), стохастический анализ (K%D), осциллятор Уильямса (%R) рассматривались в главе 10, посвященной осцилляторам. Понятия среднего скользящего, открытого интереса и объема, а также пункто-цифровые графики, графики соотношений и спреда уже хорошо известны читателю и в представлении не нуждаются.

В этой главе мы подробно рассмотрели возможности, которые предоставляет трейдеру анализ временных циклов. Не нужно быть специалистом в области анализа циклов для того, чтобы увидеть те преимущества, которые мы получаем, включая в наши прогнозы временное измерение. Сделать это, как мы показали, весьма просто. В сочетании с анализом циклов, например, можно использовать те методы технического анализа, которыми вы постоянно пользуетесь. Специалисты по циклическому анализу считают, что только с помощью циклов можно заранее увидеть, в каком направлении пойдет рынок. Правда это или нет, но одно можно сказать наверняка: с помощью анализа циклов действительно можно повысить эффективность рыночного прогнозирования. Рассказывая о различных методах и инструментах технического анализа, мы подчеркивали, что каждый из них может оказаться более эффективным в одних случаях и менее эффективным в других. Не является исключением и анализ циклов, который приносит наилучшие результаты на бычьих рынках и работает не так уверенно на медвежьих. Я всегда полагал, что объяснение этому следует искать в самой основе теории циклов, которая гораздо больше значения придает нижним точкам развития цикла, чем верхним. Основание цикла в анализе считается более надежным, чем вершина, и поэтому циклические изменения измеряются от нижней до нижней точки. Именно поэтому аналитик обращает внимание прежде всего на основания циклов. К сожалению, это приводит к тому, что у аналитика возникает навязчивая идея «поймать основание» цикла и сыграть на повышение, вместо того чтобы спокойно следовать нисходящей тенденции. Зная об этой особенности циклического анализа, лучше всего, вероятно, уделять меньше внимания циклам во время медвежьих фаз развития рынков и вновь обращаться к ним, когда цены начинают следовать подтвержденной бычьей тенденции. Мы надеемся, что наш, может быть, несколько короткий рассказ об этой

Давайте подведем краткий итог, обобщив основные положения теории волн, а затем покажем конкретные сферы их практического применения. 1. Полный цикл бычьего рынка состоит из восьми волн: пяти волн роста, за которыми следуют три волны падения. 2. Тенденция подразделяется на пять волн в направлении следующей в иерархии более продолжительной тенденции. 3. Коррекция всегда состоит из трех волн. 4. Простые коррекции бывают двух типов: зигзаги (5-3-5) и плоские волны (3-3-5). 5. Треугольники, как правило, образуются на четвертых волнах (эта модель всегда предшествует последней волне). Треугольник может также быть корректирующей волной В. 6. Любая волна является частью более длинной и подразделяется на более короткие. 7. Иногда одна из импульсных волн растягивается. Остальные две должны оставаться равными по времени и протяженности. 8. Математической основой теории волн Эллиотта является последовательность Фибоначчи. 9. Количество волн, образующих тенденцию, совпадает с числами Фибоначчи. 10. Коэффициенты Фибоначчи и основанные на них отношения длины коррекции используются для определения ценовых ориентиров. Отношение длины коррекции к предыдущему движению рынка часто равняется 62 %, 50 % и 38 %. 11. Правило чередования предупреждает, что не следует ждать одинакового проявления ценовой динамики два раза подряд. 12. Медвежьи рынки не должны опускаться ниже основания предыдущей четвертой волны. 13. Волна 4 не должна перехлестываться с волной 1 (правда, это правило иногда нарушается на фьючерсных рынках). 14. Основными аспектами теории волн Эллиотта являются (в порядке значимости): форма волны, соотношение волн и время. 15. Теория волн первоначально применялась для анализа фондовых индексов, и ее эффективность не столь высока в анализе динамики цен конкретных акций. 16. Лучшие результаты волновой анализ демонстрирует на массовых рынках, например на рынке золота. 17. Основной особенностью товарных рынков является феномен «сдерживания» движения цен при восходящей тенденции.