Цитаты из книги «Правила инвестирования Уоррена Баффетта»

Независимо от того, как вы осуществляете активное инвестирование, самостоятельно или пользуетесь профессиональными услугами, следите за 3- и 5-летними скользящими результатами и в случае хронического проигрывания рынку, исключая периоды спекулятивных бумов, серьезно задумайтесь об изменении подхода. Долгосрочный проигрыш обходится слишком дорого

Нам может нравиться хорошее управление, нам может нравиться устойчивая отрасль, нам может нравиться «искорка задора» у прежде пассивного руководства или группы акционеров. Но без чего нам принципиально не обойтись, так это без стоимости…

Могу добавить, что покупатель акции по $80 может рассчитывать на довольно неплохие результаты с течением времени. Вместе с тем относительная недооценка при цене $80 с внутренней стоимостью $135 очень сильно отличается от недооценки при цене $50 с внутренней стоимостью $125, и, на мой взгляд, мы можем найти более достойное применение нашему капиталу в новой ситуации.

Сориентируйтесь: какие инструменты или специальные знания необходимы для понимания ситуации? Есть ли они у меня? (2) Проанализируйте: какие экономические характеристики присущи компании и отрасли? Как они соотносятся с моими долгосрочными ожиданиями относительно прибыли и денежных потоков? (3) Посмотрите на ситуацию с другой стороны: насколько вероятно, что я ошибаюсь? Если я ошибаюсь, какими могут быть потери? (4) Какова текущая внутренняя стоимость компании? Как быстро она растет или падает? (5) И, наконец, сравните: как скидка с внутренней стоимости с учетом риска падения цены и вознаграждения от ее роста соотносится со всеми другими моими возможностями?

принимаю только те подачи, которые мне нравятся. Если вы сделаете это с десяток раз в жизни, то будете богатыми.

Он постоянно показывал, что вкладывается только в те находки, которые нравятся и понятны ему, независимо от того, «сигарные окурки» это или растущие акции.

Он ищет высокоприбыльные известные компании с хорошей историей успеха на протяжении предыдущих экономических циклов, во главе которых стоят талантливые и целостные руководители. Гейнеру нужны компании, которые реинвестируют прибыли в высокодоходные проекты, когда таковые имеются, и возвращают их акционерам, когда таких проектов нет. Наконец, он ищет приемлемую цену покупки. Его система позволяла ему превосходить индексы на протяжении десятилетий.

Покупка дешевых акций, когда компании испытывают затруднения, дают инвестору возможность выиграть дважды: один раз за счет улучшения результатов деятельности компании, а второй раз — за счет повышения рыночной оценки компании на фоне улучшения результатов деятельности.

чем хуже фундаментальные показатели дешевой компании, тем лучше результативность акции

инвестирование в сигарные окурки поддавалось масштабированию лишь до определенного предела. При крупных суммах оно никогда не работало хорошо.