Цитаты из книги «Золотой запас. Почему золото, а не биткоины – валюта XXI века?»

отрицательного значения реальной процентной ставки? Ответ прост – это мощный стимул для того, чтобы занимать деньги. Ставки со знаком «минус» лучше нулевых, поскольку в этой ситуации вы можете отдать меньше, чем позаимствовали в реальном исчислении ввиду обесценивания денег вследствие инфляционного процесса. В мире отрицательных ставок почти в каждом финансовом проекте «присутствует животный дух», который так возбуждает предпринимателей. Другими словами, беря деньги в долг под 2,5 % при инфляции 3,5 %, реальная процентная ставка будет –1 %, то есть вы отдадите банковский долг «уцененными» долларами. В этом и заключается сила отрицательных процентных ставок. При отрицательных процентных ставках на самом деле можно получить положительную доходность по золоту. Если вы вынимаете деньги с целью его последующего приобретения, а стоимость денег отрицательна, нулевая доходность золота приносит прибыли больше, чем отрицательная ставка (например, 0 %>–1 %). Отр

Почему же ФРС так хотелось бы отри

Реальная процентная ставка – это номинальная ставка минус инфляция. Так, если номинальная процентная ставка составляет 5 %, а инфляция 2 %, то реальная процентная ставка составит 3 % (5−2=3).

Самое мощное влияние на стоимость золота в долларовом исчислении оказывают реальные процентные ставки на долговых рынках. Однако те процентные ставки, о которых вы слышите и читаете каждый день, не реальны, а номинальны. Разница этих показателей заключается в учете инфляции или дефляции. Эта концепция достаточно проста, но повсеместно игнорируется или неправильно истолковывается.

научных исследований, но и для военных и разведывательных целей. Boeing, будучи одной из крупнейших мировых корпораций по производству авиационной, космической и военной техники, производит спутники в США, но их запуски осуществляет с территории России. В 2014 году отношения между США и Россией заметно обострились, в первую очередь из-за ситуации на Украине. Если допустить, что это обострение зайдет слишком далеко и торгово-экономические отношения между нашими странами начнут сворачиваться, вы поймете, что не сможете больше осуществлять запуски спутников с территории России. Но ведь тогда это ослабит позиции США по сбору разведданных из космоса. Таким образом, названное ослабление имеет скрытую связь между усилением геополитической напряженности между США и Россией с участием Украины. В начале эскалации напряженности связь не была очевидна, но она проявилась как следствие комплексной динамики.

Финансиализация экономики За последние тридцать лет мы были свидетелями предельной финансиализации экономики. Этот термин означает тенденцию генерировать доход от финансовых операций, а не от промышленности, строительства, сельского хозяйства и других форм производства. Финансы традиционно способствовали развитию торговли, производства товаров, коммерции, поддерживали другие виды деятельности, но не являлись конечной самоцелью.

инвесторы в США рассчитывали на свою маржу при плохом ипотечном кредитовании. Они были бы счастливы продать свои ипотечные акции, но на рынке в то время вообще отсутствовал спрос на ценные бумаги США. Тогда они принялись освобождаться от ликвидных, а следовательно, и легко продаваемых японских акций, чтобы удовлетворить маржевые требования на других позициях. Несмотря на то что эти рынки, как правило, между собой не пересекаются, терпящие бедствие ипотеки в США потянули за собой и японский фондовый рынок. Мой бывший коллега, нобелевский лауреат Майрон Шоулз[27], назвал такое положение вещей «условной корреляцией». Под этим он подразумевал несуществующую, как правило, взаимосвязь двух рынков, которая возникает при появлении определенных условий. Условные корреляции являются прекрасным примером того, что физик бы назвал эмергентным свойством сложной системы.

Я объяснил им, что, находясь в затруднительном финансовом положении, следует продавать то, что вы можете, а не то, что хочется. В случае данного конкретного кризиса хедж-фонды и другие

Пока Федеральная резервная система придерживается равновесной модели, не используя теорию сложности, она будет постоянно допускать ошибки и недооценивать системные риски, что уже неоднократно подтверждалось на протяжении последних тридцати лет. Наличие высокого интеллекта и степени доктора экономических наук не может подменить собой правильное моделирование процессов, а применение неправильной модели каждый раз будет приводить к неправильному прогнозу.

Еще большая сложность комплексных систем заключается в том, что подавляющее большинство экономических коллапсов случаются внезапно и очень быстро, буквально в минуты, поэтому воспринять и оценить изменения в начальных условиях функционирования системы практически невозможно. Не следует думать, что лишь только большие причины приводят к большим последствиям. Тривиальное событие, например неожиданная ошибка никому не известного брокера на краю света, может привести к системному коллапсу в зависимости от расположения финансовых связей Сети на момент незначительной оплошности.