Цитаты из книги «Случайное блуждание на Уолл-стрит. Испытанная временем стратегия успешных инвестиций» Бертон Мэлкил📚 — лучшие афоризмы, высказывания и крылатые фразы — MyBook. Страница 6
image
Процент прироста так же подвержен влиянию моды, как и луковицы тюльпанов, и порой инвесторы убеждаются в этом на собственном горьком опыте.
11 апреля 2021

Поделиться

сь к компьютеру и в результате получаете стоимость акции, которая уже несколько выше существующего рыночного уровня. Весь фокус заключается в том, что чем продолжительнее период прогнозируемого роста, тем больше объем будущих дивидендов. Таким образом, стоимость акции зависит от того, кто производит расчеты. Если и 11 лет окажется недостаточно для получения желаемого результата, то почему бы не взять двенадцать или тринадцать? Всегда найдется сочетание темпов прироста и продолжительности периода роста, которое даст вам нужный результат. Исходя из особенностей человеческой природы, расчет истинной стоимости акций в определенном смысле вообще невозможен
11 апреля 2021

Поделиться

ожидает длительный период высокого роста. Насколько длительный? Ну, скажем, в течение 10 лет. Затем вы рассчитываете стоимость ее акций на основе размера дивидендов в настоящее время, предполагаемого роста дивидендов в будущем и общего уровня банковской учетной ставки. Вы учитываете также степень риска. В результате, к своему огорчению, вы получаете цену, которая несколько ниже существующего рыночного уровня. Перед вами две альтернативы. Вы можете счесть, что цена акции завышена, и отказаться ее купить. Однако вы можете сделать и другой вывод: «Возможно, цена акции основывается на том, что период роста будет продолжаться не 10, а 11 лет? В конце концов, 10 лет – это было всего лишь предположение». Вы возвра
11 апреля 2021

Поделиться

Возьмем для примера некую компанию, о которой вы слышали массу положительных отзывов. Вы изучаете ее проспекты и приходите к выводу, что ее
11 апреля 2021

Поделиться

Оговорка № 2: нельзя получить точные цифры из неопределенных данных. Казалось бы, очевидно, что, пользуясь неопределенными факторами, нельзя получить точный результат. Однако и инвесторы, и аналитики постоянно пытаются это делать
11 апреля 2021

Поделиться

ни использовали, она всегда частично основывается на неопределенных предпосылках
11 апреля 2021

Поделиться

Здесь важно запомнить, что, какую бы формулу для предсказания будущего вы
11 апреля 2021

Поделиться

Оговорка № 1: нельзя предсказать будущее с позиций сегодняшнего дня. Предсказание будущих доходов и дивидендов – крайне сложное занятие. Здесь очень трудно соблюсти объективность. Происходит постоянная борьба необузданного оптимизма и крайнего пессимизма
11 апреля 2021

Поделиться

Четыре правила оценки стоимости акций с позиций теории прочного фундамента предполагают, что цена акции (и коэффициент ее доходности) будет тем выше, чем выше процент роста компании и чем более продолжителен этот период; чем больше размер дивидендов, выплачиваемых компанией; чем меньше уровень риска; чем ниже уровень банковской учетной ставки. В принципе такие теории очень полезны для определения разумной базы цен и предоставляют инвесторам своего рода мерило ценности акций. Но, прежде чем применять правила на практике, необходимо сделать три важные оговорки.
11 апреля 2021

Поделиться

Если же учетная ставка очень низка, то ценные бумаги с фиксированным уровнем доходности не могут конкурировать с фондовым рынком и цены на акции в этом случае держатся на относительно высоком уровне. Отсюда следует последнее правило теории прочного фундамента. Чем ниже банковская учетная ставка, тем бо́льшую цену за акции может при прочих равных условиях заплатить рациональный инвесто
11 апреля 2021

Поделиться

1
...
...
25