Глава 1. Основные понятия

Да, да. Как ни скучно это звучит, но мы начнем наше путешествие в мир инвестиций с разбора некоторых основных понятий. Видите ли, за свою многолетнюю практику общения с клиентами я пришел к выводу, что весьма значительная часть конфликтов и различных недоразумений между клиентами и сотрудниками финансовых организаций происходит по причине того, что они говорят «на разных языках».

И те, и другие говорят по-русски. Но «финансистский» русский несколько отличается от «клиентского» русского. И, что самое неприятное, одно и то же слово в этих двух версиях «великого и могучего» может означать существенно разные понятия.

Поэтому, если мы не разберем основные понятия с самого начала, я не смогу быть уверенным, что Вы прочитаете в этой книге именно то, что я в ней написал.

Начнем со слова «инвестиции».

За годы становления рыночной экономики мы уже привыкли к этому слову. Что же такое – эти самые инвестиции?

Из множества различных определений мне больше всего по душе следующее:

Инвестиции – это вложение денег (или других ресурсов) с целью получения прибыли.

Обратите внимание, слово «вложить» здесь имеет другое значение, отличное от случая, когда мы «вкладываем» деньги в конверт. Когда мы вкладываем деньги в конверт, с деньгами ничего особенного не происходит. Мы в любой момент можем достать их обратно и от того, что деньги какое-то время пробыли в конверте, их количество ничуть не изменится.

Когда мы вкладываем деньги в инвестиционном смысле слова, мы тратим их. Но мы тратим деньги не на обычные товары, мы покупаем не пакет молока или новые ботинки. За свои деньги мы приобретаем особый, инвестиционный товар.

Покупая этот особый товар, мы не собираемся им пользоваться (да это не всегда и возможно). Наша цель – прибыль. Таким образом, покупки и вложения, совершенные без цели получения прибыли, инвестициями не являются.

Для пущей ясности давайте рассмотрим пару примеров.

Если мы покупаем автомобиль – это инвестиция или нет?

Покупка автомобиля становится инвестицией, если мы собираемся извлекать из машины прибыль. То есть если мы собираемся зарабатывать деньги частным извозом, то покупка автомобиля является инвестицией. Покупка автомобиля с целью перепродать его дороже также является инвестицией. А вот если мы приобрели машину для личного пользования, то есть чтобы просто на ней ездить, то это не будет являться инвестицией.

Или вот случай: человек утверждает, что «инвестировал» свободные деньги, купив телевизор. И подкрепляет свое утверждение тем, что цены обязательно вырастут, и, если бы он не купил его сейчас, то в будущем за тот же телевизор пришлось бы заплатить больше. Поскольку здесь не идет речь о том, что телевизор будет продан с прибылью, или о том, что человек знает уникальный способ зарабатывать деньги при помощи телевизора, мы не можем назвать эту операцию инвестициями. По сути, имеет место просто попытка сэкономить, купив нужную в хозяйстве вещь дешевле.

Приятное такое слово – «прибыль». Оно означает, что у нас стало больше денег, чем было раньше. Но очевидно, что извлечение прибыли из вложений – процесс несколько более сложный, нежели доставание «вложенных» денег из конверта.

Для того чтобы получить обратно вложенные деньги, нужно совершить определенные действия. Например, если в процессе инвестирования мы покупали какие-либо ценные бумаги, то для того, чтобы получить деньги обратно, эти ценные бумаги нужно будет продать.

Итак, цель инвестиций – прибыль – достигнута, если в результате совершения некоторых операций мы получили больше денег, чем потратили. Математически мы это выразим так:

Прибыль = Доход – Затраты.

Обратите, пожалуйста, внимание на то, как различаются доход и прибыль. Доход – это все деньги, которые вернутся к нам по окончании наших инвестиционных операций.

В качестве примера воспользуемся тем же банковским депозитом. Когда мы снимаем с депозита 1010 рублей, вся эта сумма является нашим доходом. Но чтобы получить этот доход, мы ранее потратили 1000 рублей, а значит, наша прибыль составляет:

1010 рублей – 1000 рублей =10 рублей.

Теперь давайте подумаем о том, как нам оценить, насколько успешны наши инвестиции.

Настало время выйти на сцену нашему герою.

Встречайте: Никита Кошельков!

Краткая характеристика Н. Кошелькова:

31 год, не женат, без детей, но с серьезными намерениями в скором времени создать семью. Высшее образование. Работает в небольшой московской компании. Живет в арендованной квартире на окраине города.

Никита – человек активный, творческий. Постоянно ищет возможности повышения своей квалификации, продвижения по служебной лестнице. Смотрит в будущее с оптимизмом. В финансовых вопросах Никита человек осторожный.

Кошельков считает, что деньги не должны просто лежать мертвым грузом, и старается заставить свои небольшие сбережения работать максимально эффективно.

И вот, в результате неких операций Никита получает прибыль 12 000 рублей. Это много или мало? Как объективно оценить эффективность операций?

Все познается в сравнении. И эффективность инвестиций здесь не исключение. Только вот с чем будем сравнивать?

Если сравнить полученный результат с зарплатой, то результат кажется очень даже неплохим. Но это не совсем правильный эталон для сравнения. Более правильно сравнивать зарплаты с зарплатами, а инвестиции с инвестициями. То есть, если Ваша зарплата составляет 5 000 рублей, а другие люди с таким же опытом и знаниями зарабатывают 20 000 рублей, то это означает, что Вы распоряжаетесь своими ресурсами (временем, опытом, знаниями) неэффективно. Если Вы получили прибыль от инвестиций в размере 10 000 рублей, а могли бы получить 20 000 рублей, то вы сработали неэффективно.

Но что лучше: получить 12 000 рублей при вложениях в размере 100 000 рублей или 15 000 при вложениях в размере 140 000 рублей?

Для того чтобы сравнить эти варианты инвестиций, нам нужно перейти в относительные величины. Взять и поделить. То, что получится в результате деления прибыли на затраты, называется Доходностью:

Доходность = Прибыль / Затраты * 100 % = (Доход – 3атраты) / 3атраты * 100%

Тогда в первом случае доходность составит:

Доходность 1 = 12 000 /100 000 * 100 % = 12%

А во втором случае:

Доходность 2 = 15 000 / 140 000 * 100 % = 10,71%

Мы видим, что абсолютный размер прибыли во втором случае выше, чем в первом. Но величина доходности показывает нам, что в первом случае деньги «трудятся» более эффективно.

Допустим, что для того, чтобы получить те самые 12 000 рублей, Никита инвестировал 80 000 рублей. Значит, доходность от этой операции составила:

Доходность К = 12 000 / 80 000 * 100 % = 15%

У Никиты получилась самая высокая доходность из трех рассмотренных вариантов! Означает ли это, что Кошельков выбрал наилучший из трех возможных способов вложить деньги? Только в том случае, если во всех трех вариантах сроки инвестиций были одинаковы. Ведь, согласитесь, получить 10 % на вложения за три месяца или за год – это, как говорят в Одессе, две большие разницы. Если мы завершили операцию за три месяца, то в течение года мы теоретически можем повторить ее еще три раза и таким образом заработать аж 40 %. То есть сравнивать различные варианты инвестиций необходимо с учетом срока, на который мы расстаемся со своими кровно заработанными рублями.

Добавим фактор времени в наши примеры (под кодовым обозначением К скрывается вариант инвестиций лично г-на Кошелькова):

Таблица 1.1. Варианты инвестиций со сроками

Хм… Ну и что же лучше: 12 % за 11 месяцев, 10,71 % за 9 месяцев или 15 % за 13 месяцев?

Чтобы оценить, что лучше, необходимо посчитать, какую доходность имела бы соответствующая инвестиция за некоторый стандартный срок. В финансовом мире эталонным сроком является 1 год.

Для пересчета доходности из произвольного срока в стандартный годовой промежуток времени используется следующая формула:

Доходность (% годовых) = Доходность / 1 * 365

где: t – срок инвестиций в днях.

или

Доходность (% годовых) = Доходность / 1 * 12

где: t – срок инвестиций в месяцах.

Доходность (% годовых) – это Доходность в годовых процентах. То есть это именно та доходность, которую мы чаще всего встречаем в рекламе различных финансовых продуктов.

Усовершенствуем нашу Таблицу 1.1.

Таблица 1.2. Варианты инвестиций со сроками и годовой доходностью

Вот теперь мы можем уверенно рассуждать о результатах, полученных Н.Кошельковым. Как мы видим из Таблицы 1.2., Никита выбрал не самый лучший из трех рассмотренных вариантов.

Чтобы закрепить полученные знания о расчетах доходностей, рассмотрим еще один пример.

В рекламе банковского депозита говорится, что доходность вложений составляет 13 % годовых. При этом срок, на который мы готовы расстаться с деньгами, составляет девять месяцев. Какую прибыль мы получим, если согласимся воспользоваться рекламируемым продуктом банка?

Во-первых, нужно посчитать, сколько процентов мы получим за то время, пока наши деньги находятся на депозите. Чтобы сделать это, преобразуем формулу Доходности в процентах годовых:

Доходность = Доходность (% годовых) / 12 мес * t = 13 % / 12 *9 = 9,75%

То есть, за 9 месяцев наши деньги дадут нам прибыль в размере 9,75 % от вложенной суммы. Если мы положили на счет 100 000 рублей, то наша прибыль составит:

Прибыль = Затраты * Доходность =100 000 * 9,75 % / 100 % = 9 750 рублей.

Ничего сложного, я надеюсь?

Тогда предлагаю Вам поработать самостоятельно над маленьким домашним заданием.

Домашнее задание № 1:

1. В результате инвестирования 23 000 рублей на срок 8 месяцев была получена прибыль в размере 3 460 рублей. Рассчитайте доходность этой операции просто в процентах и в годовых процентах.

2. Какую прибыль Вы получите, положив на депозит в банке 55 000 рублей на срок 200 дней под ставку 14 % годовых?

Правильные решения можно посмотреть в конце книги.

По поводу процентных ставок, которые встретились нам по ходу изложения, хочу сразу оговорить следующий момент:

Все ставки доходностей указаны по состоянию рынка на начало ноября 2009 года, и они могут сильно отличаться от текущей ситуации в момент, когда вы читаете эту книгу. Но соотношения доходностей между различными типами финансовых инструментов сохранятся в любом случае.

То есть, если мы сравниваем два финансовых инструмента и один из них имеет доходность 14 %, а другой – 20 %, то если доходность первого инструмента вырастет и достигнет значения 18 % годовых, то доходность второго инструмента также вырастет и может составить 25 % годовых.

Вкладывая деньги на срок более трех месяцев, необходимо помнить о таком явлении как Инфляция.