Цитаты из книги «Финансовый менеджмент – это просто: Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов»

Итак, все три цифры (100 руб. сейчас, 110 руб. через год, 121 руб. через два) эквивалентны. Иначе говоря, для инвесторов 110 руб. через год равны 100 руб. «сегодняшних денег» и равны 121 руб. денег «через два года» (с учетом того, что эти деньги вкладываются в проекты с одинаковым риском). На этом соображении и основан принцип дисконтирования. При дисконтировании мы пытаемся «привести» деньги будущих периодов к эквивалентным «сегодняшним» деньгам. Иными словами, при дисконтировании мы узнаем, сколько «стоит» для инвестора некая сумма в будущем в «сегодняшних деньгах» (ее «сегодняшнюю стоимость» или по-английски present value = PV).Для дисконтирования денежных потоков существует формула:где: n — номер периода (обычно года). Ноль — это денежный поток нулевого года, то есть денежный поток «сейчас»;CFn — денежный поток соответствующего периода;r — ставка дисконтирования. По сути, это тот процент, под который инвесторы готовы дать деньги на проект. В дальнейшем в книге мы будем говорить о том, как она получается.Кстати, если убрать из числителя денежный поток, то останется формула множителя дисконтирования, который называется фактором или коэффициентом дисконтирования (discount factor — DF): Проведя подобную процедуру со всеми денежными потоками проекта и просуммировав получившиеся «сегодняшние» деньги, мы получим чистую дисконтированную стоимость проекта (net present value — NPV), то есть стоимость проекта для инвестора в «сегодняшних» деньгах:

В мире получила распространение и другая теория, которую называют теорией последовательного выбора. Эта теория говорит о том, что: только когда не хватает и заемного капитала, они прибегают к выпуску акций.

«Денежные потоки, дисконтирование и NPV»

дополнительной марже (выручка минус переменные издержки производства

какой период времени от момента начала финансирования проекта все дисконтированные инвестиционные затраты будут покрыты за счет дисконтированной суммы денежных потоков, генерируемых проектом

какой период времени от момента начала финансирования проекта все дисконтированные инвестиционные затраты будут покрыты за счет дисконтированной суммы денежных потоков, генерируемых проектом.

Дисконтированный срок окупаемости (Discounted Payback Period — DPP, читается «ди-пи-пи») показывает, за

Индекс прибыльности (PV / I или PI-индекс) — это отношение NPV денежных потоков проекта к дисконтированному объему инвестиций проекта.

коэффициентом дисконтирования (discount factor — DF):

просуммировав получившиеся «сегодняшние» деньги, мы получим чистую дисконтированную стоимость проекта (net present value — NPV), то есть стоимость проекта для инвестора в «сегодняшних» деньгах