Цитаты из книги «Финансовый менеджмент – это просто: Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов»

На практике построение финансовой модели инвестиционного проекта — это 10–15% работы. 85–90% работы — это поиск и анализ данных для используемых в модели предположений.

утопленные деньги» (на практике часто говорят «санк кост»

Индекс прибыльности Индекс прибыльности (PV / I или PI-индекс) — это отношение NPV денежных потоков проекта к дисконтированному объему инвестиций проекта. Фактически этот индекс показывает, сколько дополнительных рублей (помимо требуемого возврата на капитал) получит инвестор на рубль инвестиций. Для принятия решения в этом случае упрощенно, все имеющиеся проекты сортируются по убыванию индекса прибыльности и принимаются сверху вниз до момента, когда закончится лимит доступных инвестиций.

Дисконтированный срок окупаемости (Discounted Payback Period — DPP, читается «ди-пи-пи») показывает, за какой период времени от момента начала финансирования проекта все дисконтированные инвестиционные затраты будут покрыты за счет дисконтированной суммы денежных потоков, генерируемых проектом. С обыденной точки зрения DPP показывает тот момент во времени с начала реализации проекта, когда инвестор должен полностью окупить свои затраты (с учетом получения на них требуемого процента возврата). С этого момента вся дополнительная прибыль по проекту — это дополнительный бонус (премия) для инвестора сверх требуемой им доходности инвестиций.

Существует также несколько упрощенных формул дисконтирования, которые существенно облегчают жизнь даже несмотря на наличие Excel.

Метод DCF очень удобен в применении, поэтому он приобрел огромную популярность и сейчас де-факто является стандартом принятия бизнес-решений по инвестиционным проектам. Процедура применения метода следующая.

В чем заключается физический смысл NPV?

просуммировав получившиеся «сегодняшние» деньги, мы получим чистую дисконтированную стоимость проекта (net present value — NPV)

Для дисконтирования денежных потоков существует формула:

Математически получить срок окупаемости несложно: надо взять инвестиции проекта и поделить на годовую прибыль (по-английски такой срок окупаемости будет называться accounting payback period). Для проекта А срок окупаемости составляет 100 / 50 = 2 года, для проекта В — 10 / 15 = 2 / 3 года (8 месяцев).