Цитаты из книги «Финансовый менеджмент – это просто: Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов»

Принципы оценки инвестиционных проектов

Инвестиционный проект — это набор мероприятий, имеющих определенную цель, который требует вложения определенных денег и должен в конечном итоге принести определенные деньги. Возьмем, например, покупку новой производственной линии на завод: Мероприятия — надо спроектировать и построить помещение, где будет стоять линия, купить линию, привезти, смонтировать, подвести электроэнергию, нанять и обучить людей, купить материалы для производства, наладить логистику и т.д. и т.п. Деньги — затраты на мероприятия (стоимость оборудования, проектирования, монтажа, строительства здания), выручка от продажи продукции, издержки на производство этой продукции, а также налоги. Цель проекта — произвести и продать определенный продукт в определенном объеме, с определенной себестоимостью и по определенной цене. Разница между ценой и издержками производства (плюс прочие издержки бизнеса) должна будет составить прибыль. Прибыль должна постепенно окупить затраты на создание линии и в дальнейшем принести инвесторам проекта дополнительные деньги.

Финансовое планирование заключается, если коротко и упрощенно, в составлении прогнозной финансовой отчетности.

Основная задача менеджеров — приносить деньги акционерам и кредиторам.

Потери от каннибализации продаж существующих продуктов.

analyze to death — заанализировать до смерти.

Логика оценки риска отдельной акции примерно следующая: мы оцениваем волатильность доходности акции по сравнению с рынком ценных бумаг в целом.

Важно учесть не все возможные факторы, влияющие на него, а ключевые параметры проекта, которые могут повлиять на бизнес-решение по его принятию или отклонению.

Любая абсолютная цифра в хорошей финансовой модели Excel должна фигурировать только один раз.

Инкрементальные денежные потоки могут быть как прямыми, так и косвенными (opportunity cost of capital или alternative capital use).