– влияние на показатели проекта в натуральном выражении, когда инфляция приводит не только к переоценке финансовых результатов проекта, но и к изменению плана реализации проекта;
– влияние на показатели проекта в денежном выражении.
Для учета влияния инфляции при оценке эффективности инвестиционных проектов используются следующие способы:
1) инфляционная коррекция денежных потоков, связанная с проблемой постоянных и текущих цен и расчетами в рублях и валюте. Коррекция достигается с помощью операции дефлирования, которая заключается в делении денежного потока, выраженного в прогнозных ценах (рублях или иностранной валюте), на соответствующие индексы инфляции;
2) учет инфляционной премии в ставке процента (реальная и номинальная процентная ставка), так как влияние инфляции на эффективность проекта сказывается также на изменении потребности в заемных средствах и платежей по кредитам.
Процентной ставкой называется относительный (в процентах или долях) размер платы за пользование кредитом в течение определенного периода времени.
Процентная ставка, взимаемая банком по кредитам, называется кредитной процентной ставкой.
Процентная ставка, выплачиваемая банком по депозитным вкладам, называется депозитной процентной ставкой.
Кредитная и депозитная процентные ставки могут быть номинальными, реальными и эффективными.
Номинальная процентная ставка – это процентная ставка, объявляемая кредитором.
Реальная процентная ставка – это процентная ставка в постоянных ценах (при отсутствии инфляции), величина которой обеспечивает такую же доходность займа, что и номинальная ставка при наличии инфляции.
Эффективная процентная ставка – доход кредитора за счет капитализации процентов, выплачиваемых в течение периода, для которого объявлена процентная ставка.
Реальная процентная ставка получается из номинальной за счет исключения влияния инфляции и используется при анализе процентных ставок, а также для приближенного пересчета платежей по займам при оценке эффективности инвестиционного проекта в текущих ценах.