Важнейшим направлением деятельности Федерального Собрания является утверждение федерального бюджета, подготавливаемого высшим федеральным органом исполнительной власти – Правительством РФ. Первоначально бюджет рассматривается и утверждается в форме федерального закона Государственной Думой, а затем одобряется Советом Федерации. Для осуществления контроля за исполнением федерального бюджета Совет Федерации и Государственная Дума образуют Счетную палату, состав и порядок деятельности которой определяется федеральным законом.
Каждая из палат Федерального Собрания обладает и некоторыми, только ей присущими полномочиями. Важнейшей прерогативой Государственной Думы является принятие федеральных законов и утверждение федерального бюджета.
В соответствии с Регламентом Государственной Думы процесс принятия федерального закона осуществляется, как правило, в трех чтениях. Во время первого чтения обсуждаются основные положения концепции и самого проекта закона. Второе чтение сводится к детальному обсуждению законопроекта, каждой его статьи и внесенных поправок по итогам первого чтения законопроекта. Третье чтение законопроекта сводится к голосованию за или против проекта в целом. Никаких дополнений или изменений проекта закона на этой стадии законотворчества вносить не разрешается.
Федеральный закон считается принятым, если за него проголосовало более половины от общего числа депутатов Государственной Думы. Для принятия федеральных конституционных законов требуется абсолютное большинство – не менее 2/3 голосов депутатов.