Цитаты из книги «Заметки в инвестировании. Книга об инвестициях и управлении капиталом. 5-е издание, переработанное и дополненное»

инвестировать средства с доходностью выше инфляции.

Деньги – это абстракция, позволяющая вести счет в этом соревновании и конвертировать набранные «очки» во владение реальными активами: средствами производства и недвижимостью. А тот, кто ведет счет, всегда имеет преимущество.

Люди, умеющиеорганизоватьполезныйдля людей и эффективный для собственников бизнес – это главный ресурс любой страны.

Деньги – это вообще опасная субстанция и, если она оказывается у людей с недоразвитым менталитетом, то она может сыграть с ними злую шутку (достаточно понаблюдать за судьбой некоторых выигравших большую сумму в лотерею).

Повысить определенность инвестирования при помощи данного метода можно с помощью использования перевернутого коэффициента P/E. E/P – годовая процентная ставка, которую будет получать инвестор в процентах от вложений (цены приобретения акции) в виде чистой прибыли. Данная процентная ставка дает ориентир по доходности акций той или иной компании и дает возможность сравнивать ее с уровнем процентных ставок в стране и доходностью альтернативных инвестиций.

Рассмотрим отраслевой коэффициент P/PR. Этот коэффициент применим для нефтедобывающих компаний, в его знаменателе находится показатель запасов нефти (в млн баррелей). Запасы компании «А» – 100 млн баррелей, компании «Б» – 50 млн. баррелей. Коэффициент P/PR компании «А» – 10, компании «Б» – 4. Это означает, что сегодня за 1 баррель запасов компании «А» необходимо заплатить 10 рублей, а за 1 баррель запасов компании «Б» только 4.

Ресурс -> Выручка -> Прибыль -> Стоимость (капитализация)

P/FCF показывает, за сколько лет окупятся инвестиции в компанию за счет дивидендов.

Если ROE компании стабильно ниже рыночных ставок доходности, то эффективнее будет ликвидировать компанию и вложить средства в рыночные активы. Например, если ROE некой компании стабильно держится на уровне 5% и нет перспектив увеличения ROE, то собственнику бизнеса будет рациональнее продать активы компании, а полученные средства положить на банковский депозит под ставку в 8%.

В общем случае собственный капитал можно рассчитать как разницу между активами компании и ее чистым долгом.