Цитаты из книги «Заметки в инвестировании. Книга об инвестициях и управлении капиталом. 5-е издание, переработанное и дополненное»

Процентная ставка – это требуемая инвесторами и ожидаемая ими к получению доходность от владения акцией АО (R)

Акция – это финансовый инструмент с неопределенными, но прогнозируемыми денежными потоками в виде дивидендов и/или изменениями курсовой стоимости. Доходность широкого рынка акций в долгосрочном периоде превышает доходность долговых инструментов сбережений, в первую очередь, облигаций и депозитов. Наиболее близким значением размера доходности широкого рынка акций является доходность базового индекса рынка акций той или иной страны с учетом дивидендов, полученных по входящим в индекс акциям. Наиболее корректной оценкой данного результата является результат индексного фонда с минимальными транзакционными издержками.

Согласно вышеописанному, Е/Р = R – G или R = Е/Р + G. Правильно использовать именно эту формулу, так как именно она существует на практике

То есть ближайшие десять лет вносят основной вклад в оценку текущей стоимости

Известно также, что если прибыль Е растет с неким средним темпом G, то и эта сумма стремится к E/(R – G)

стоимость компании можно выразить (пускай несколько упрощенно, но будем использовать в качестве потоков значение чистой прибыли Е) в виде бесконечного ряда

Е/Р – годовая процентная ставка, которую будет получать инвестор в процентах от вложений (цены приобретения акции) в виде чистой прибыли. Обозначим ее за R = Е/Р

Хит-парад – список активов, отранжированных по группам риска и упорядоченных по убыванию размера потенциальной доходности

Потенциальная доходность – прогнозируемая доходность от владения активом. Вычисляется с помощью прогноза будущей цены актива и дохода, возможного к получению за период владения активом. Соотносится с ценой актива в настоящем времени и взвешивается на срок прогноза. Размер потенциальной доходности характеризует скорость прироста вложенных в актив средств во времени.

Самым простым способом ограничения является установление единого лимита на долю акций любого эмитента (например, в правилах многих паевых инвестиционных фондов указывается, что доля акций одного эмитента не должна превышать 15%)