Возвращение к золотому стандарту на основе обменного курса, существовавшего до войны, моментально привело к дефляции на всей территории Британской империи. В условиях, когда остальные европейские страны начали заново вводить золотой стандарт, спрос на золото резко возрос по сравнению со спросом на товары. Это в еще большей степени снизило цены