Поэтому при проведении финансового анализа кредитного аналитика должна интересовать в первую очередь динамика выручки, прибыли и рентабельности заемщика и гарантов по кредиту. Падение абсолютного значения прибыли и/или рентабельности всегда является очень тревожным сигналом, требующим вскрытия реальных причин, спровоцировавших такую динамику 36 . Если причиной является падение объема продаж, то обязательно нужно разобраться в том, почему такое падение происходит. Если падение прибыли вызвано падением цен — аналогично: какие факторы на рынке привели к снижению уровня цен и какова дальнейшая тенденция? Другими словами, нужно проанализировать стратегические, маркетинговые, сырьевые, валютные, процентные и иные релевантные риски, описанные в данной книге, но применительно не к проекту, а к текущему бизнесу инициаторов. Только понимание общей картины того, что происходит на рынке, а также сильных и слабых сторон компании позволит в итоге сделать правильные выводы относительно наиболее вероятного изменения финансового качества заемщика, гарантов и группы компаний в целом.