Цитата из книги «Опционы: Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли»

В этом смысле опцион можно рассматривать как альтернативу аналогичной позиции в базовом контракте. Колл — альтернатива длинной позиции; пут — короткой. Какую позицию лучше занять — в опционе или в базовом контракте, зависит от теоретической стоимости опциона и его цены на рынке. Если колл можно купить (продать) за сумму, меньшую (большую), чем его теоретическая стоимость, то в долгосрочной перспективе более выгодно занять длинную (короткую) рыночную позицию, купив (продав) коллы, а не базовые контракты. Аналогично, если пут можно купить (продать) за сумму, меньшую (большую), чем его теоретическая стоимость, то в долгосрочной перспективе более выгодно занять короткую (длинную) рыночную позицию, купив (продав) путы, а не продать (купить) базовые контракты.