© Олег Иванов, 2022

ISBN 978-5-0050-6008-2

Создано в интеллектуальной издательской системе Ridero

Учебная платформа «Технология кредитования малого бизнеса онлайн» www.tkmb-online.ru

На платформе представлен онлайн-курс методике ЕБРР в формате видеоуроков, где собраны все нюансы финансового анализа МСБ: от алгоритма сбора данных и формирования аналитических отчетов до структурирования кредитных сделок и принятия решения по кредитам.

В каждом видеоуроке:

– описание финансовых инструментов и подробное объяснение, как их применять;

– где брать информацию для формирования отчетов, особенности её использования для финансового анализа;

– задачи для тренировки на основе реальных рабочих ситуаций;

– тестовые задания;

– дополнительные материалы: рабочие тетради, документы с формами и формулами, которые вы узнаете на уроке и другие.

Для тех, кто привык учиться более традиционно, обновили интерактивные учебники. В полный курс входит 8 учебников, которые помогают освоить методику ЕБРР от азов до профессионального уровня. К каждой теме прилагаются практические задания из реальной работы кредитных специалистов. Можно выбрать, как полный курс, так и отдельные учебники, чтобы изучить конкретную тему.

Приглашаем изучите методику ЕБРР на платформе «ТКМБ-онлайн» с нуля до профессионального уровня и стать экспертом в сфере кредитования малого и среднего бизнеса.

1. Коэффициенты

Коэффициентный анализ является дополнительным инструментом финансово-экономического анализа предприятий малого и среднего бизнеса и представляет собой наиболее распространенный метод интерпретации и сравнения финансовых показателей и отчетов.

Финансовый коэффициент – показатель, представляющий числовое выражение отношения двух или более однородно исчисленных величин определенных показателей бизнеса.

Для того чтобы коэффициент имел экономический смысл, он должен выражать значимое соотношение однородно исчисленных величин. Например, значения продажной цены товара и его себестоимости являются однородными, и между этими величинами есть ясная взаимосвязь. В результате, коэффициент отношения продажной цены к себестоимости будет значимым, и иметь экономический смысл в виде понятия наценки. И, напротив, между транспортными расходами и рыночной стоимостью недвижимости предприятия понятной взаимосвязи нет, и, следовательно, их соотношение не будет являться значимым показателем, и не будет иметь экономического смысла.

Необходимость использования коэффициентов

Значения коэффициентов являются относительными показателями, выраженными в кратности, процентах и единицах времени. Благодаря этому, коэффициенты удобны для проведения сравнений и сопоставлений, а их анализ позволяет получить более осмысленные результаты, чем аналогичное изучение абсолютных величин.

Анализ абсолютных значений оказывается невозможным без сопоставления и соотношения как минимум двух исчисленных величин.

Коэффициенты позволяют быстро оценить соответствие полученного результата определенным критериям, расчеты которых соответствуют практике ведения бизнеса.

Финансовые коэффициенты рассчитываются на основе данных управленческого Баланса, Отчета о прибылях и убытках (ОПиУ) и Отчета о движении денежных средств (Cash Flow).

2. Анализ коэффициентов

Кредитным специалистам необходимо помнить, что важен не расчёт показателей коэффициентов, а умение анализировать полученные результаты. Расчёт коэффициента представляет собой простое арифметическое действие, но интерпретация его значения требует глубокого понимания.

Правильно проанализированные значения коэффициентов помогают кредитным специалистам выделить в бизнесе проблемные области, требующие дальнейшего изучения и исследования. Анализ коэффициентов помогает выявить условия работы и развития компании, которые нельзя обнаружить, рассматривая компоненты каждого коэффициента отдельно.

Сопоставление коэффициентов

Сопоставление подразумевает сравнение результатов рассчитанных коэффициентов с различными параметрами. Это могут быть:

– заранее установленные нормы и стандарты

– коэффициентами других компаний отрасли

– предыдущие значения коэффициентов предприятия

– общая ситуация в бизнесе

– логические заключения

В литературе и справочных изданиях для большинства коэффициентов часто приводятся рекомендуемые или теоретически приемлемые диапазоны значений. Однако необходимо помнить, что допустимые значения показателей могут существенно отличаться не только для разных отраслей, но и для предприятий одной отрасли. Таким образом, интерпретируя величину того или иного коэффициента, необходимо принимать во внимание специфику и особенности деятельности анализируемого предприятия. Вместе с тем, если значения тех или иных показателей значительно отличаются от рекомендованных, среднеотраслевых, часто наблюдаемых и т. п., то желательно выяснить причину таких отклонений.

3. Группы коэффициентов для финансового анализа

Финансовый коэффициент – это отношение двух чисел. Существует множество показателей, которые можно соотносить между собой, поэтому в экономической науке существует большое множество различных коэффициентов. Среди специалистов нет единого мнения относительно состава и классификации коэффициентов, методов их расчета и даже обозначений. Обязательно ли в такой ситуации оперировать всеми коэффициентами? Ответ прост: кредитным специалистам необходимо определить оптимальный набор коэффициентов, помогающих в принятии решения и позволяющих экономить время при проведении финансового анализа. Для этого достаточно подобрать коэффициенты, подходящие для анализа предприятий малого бизнеса, и обращать пристальное внимание на коэффициенты, которые наиболее показательны в каждом конкретном случае.

Большинство коэффициентов данного набора можно разделить на следующие основные группы:

– группа коэффициентов ликвидности

– группа коэффициентов устойчивости

– группа коэффициентов оборачиваемости

– группа коэффициентов рентабельности

Следует отметить, что отнесение некоторых коэффициентов к той или иной группе достаточно условно и в литературе можно встретить иные классификации.

Способы расчета коэффициентов

Существует два основных способа расчета финансовых коэффициентов.

Первым способом рассчитываются показатели на основе статей одного и того же документа отчетности, например, Баланса или ОПиУ. Поскольку в данном случае числитель и знаменатель коэффициента относятся к одному периоду времени, например, к дате составления Баланса или к периоду, охватываемому ОПиУ, то подобное сопоставление вполне правомерно. В связи с этим коэффициенты по данным Баланса рассчитываются на дату финансового анализа, а по данным ОПиУ – в рамках любого периода и на основе средних значений за рассматриваемый период.

Вторым способом рассчитываются показатели, определяемые как отношение различных статей Баланса и ОПиУ. При этом возникает проблема сопоставимости данных, поскольку балансовый показатель всегда относится к конкретной дате, а показатели другого отчета – к рассматриваемому периоду времени. С целью обеспечения сопоставимости данных рекомендуется учитывать показатели Баланса на дату финансового анализа, а для показателей ОПиУ – использовать среднеарифметические значения за анализируемый период времени. Исключения могут составлять сезонные периоды, когда расчет средних значений в ОПиУ необходимо проводить для каждого сезона отдельно.

4. Группа коэффициентов ликвидности

Коэффициенты ликвидности характеризуют способность предприятия погашать свои задолженности в краткосрочной перспективе за счет оборотных средств различного состава и показывают возможности бизнеса выдерживать быстрые изменения в рыночной конъюнктуре и бизнес-среде.

Коэффициенты ликвидности рассчитываются на основе данных Баланса компании.

При финансово-экономическом анализе предприятий малого бизнеса, как правило, достаточно использовать два коэффициента ликвидности:

– Коэффициент текущей ликвидности

– Коэффициент срочной ликвидности

4.1. Коэффициент текущей ликвидности

Описание и формула расчета

Показывает способность компании погашать свои краткосрочные финансовые обязательства за счет оборотных активов.

Напомним, что оборотные средства включают в себя следующие статьи:

– Касса

– Расчетный счет

– Сбережения

– Дебиторская задолженность покупателей

– Товары в пути

– Предоплата поставщикам

– Товарно-материальные запасы, готовая продукция, сырье, полуфабрикаты

– Прочие оборотные активы

Напомним, что краткосрочные обязательства – это обязательства со сроком погашения до 12 месяцев.

Нормативное значение

Нормальным считается значение равное или больше 1, что означает превышение оборотных средств компании над краткосрочными обязательствами.

Финансовый анализ

Коэффициент ликвидности имеет большую значимость при анализе предприятий сферы торговли, так как в таком бизнесе, как правило, присутствует значительная доля оборотных средств, которые, в свою очередь, зачастую формируются за счет товарных кредитов.

Ситуация, когда коэффициент меньше 1, может говорить о том, что компания направила краткосрочные заёмные средства не в оборотные активы, а, например, в основные средства. Это может создать риск потери ликвидности компании, так как основные средства обладают низкой ликвидностью и, как правило, не могут быть быстро обращены в деньги для покрытия обязательств.

Для предприятий сферы услуг, где, как правило, не бывает большого объема оборотных средств, коэффициент может быть ниже 1, и это не означает наличия трудностей с ликвидностью.

Задача. Торговля

Компания занимается оптовой торговлей продуктами быстрого приготовления (каши, супы, сухие завтраки и прочее). Запрашивается кредит в сумме 1 000 000 рублей сроком на 12 месяцев на пополнение оборотных средств.

Вопрос: Рассчитайте и проанализируйте коэффициент текущей ликвидности.

На момент посещения бизнеса клиента кредитным специалистом были получены следующие сведения:

Решение

Коэффициент текущей ликвидности = 3 800 000 / 2 800 000 = 1,36.

Значение коэффициента в пределах нормы, ликвидность достаточная, т.е. предприятие сможет погашать свои краткосрочные финансовые обязательства за счет оборотных средств.

Задача. Услуги

Бизнес клиента – салон красоты (парикмахерские услуги и ногтевой сервис). Запрашивается кредит в сумме 300 000 рублей сроком на 12 месяцев на покупку оборудования.

Вопрос: Рассчитайте и проанализируйте коэффициент текущей ликвидности.

На момент посещения бизнеса клиента кредитным специалистом были получены следующие сведения:

Решение

Коэффициент текущей ликвидности = 170 000 / 400 000 = 0,43.